基金称已完成调仓：券商还会调整，成长股或有机会

        监管层上周五吹的“冷风”，1月19日，A股便上演了一场“轰轰烈烈”的暴跌。最终，上证指数跌了260.15点，报收3116.35点，跌幅达7.7%；深证成指报收报10770.93点，跌6.61%。

        对于暴跌，多数机构投资者表示，已经在今年年初调仓，“手上金融股的配置比例降低了。”他们认为，此次A股是短期回调，并坚持牛市判断。对于后市，机构认为券商股还将调整，对于银行、保险等金融股看法出现分歧，而成长股或将崛起。

机构暴跌前早已调仓

        “我目前的仓位是，70%的成长股，30%的蓝筹股。”沪上某基金经理称。

        总部在上海的某券商资管总经理称，去年12月底至今年1月初，其已减少了对金融股的配置。值得注意的是，该总经理在去年12月份曾配置了大量金融股，但到1月初已转而配置家电消费等板块个股。

        国内大型阳光私募基金公司星石投资称，1月19日股市暴跌前（1月上旬），星石投资已果断大幅调整持仓：大幅减持周期板块股票，抛掉了金融、地产等前期上涨过快、估值修复结束的股票，只保留化工等景气度较好的部分周期股票。

        据悉，2014年10月开始，星石投资就已经进行了满仓操作。目前，坚持牛市思维的该公司依然满仓。据悉，其在过去的两个月中净值上涨逾20%；而在昨日大跌的情况下，净值下跌了3%。

机构保持观望：银行股、地产股20日回调就能结束

        澎湃新闻记者（www.thepaper.cn）问了多位基金经理19日的操作情况，多位基金经理表示，并没有对仓位进行大幅改动，持观望态度。

        上文提到的沪上某基金经理称，其早在本月初就已经进行了调仓，但在19日暴跌当日，并未对手中30%的蓝筹股进行增减持。

        按照其说法，未做增减持是觉得手中的金融股或仍有机会。“我预计银行股、地产股20日回调就能结束。券商可能还要久一点，从幅度上来讲估计回调个10%~-15%吧。”

        另有基金经理称，看到金融股的大跌，其并没有挂单买入，觉得仍需观望，暂时不急着下定论判断。

金融股短期仍有压力

        对于前期“风光无限”的金融股，机构一致认为，金融股短期仍有压力。

        看空者如财通基金公司，其指出券商等权重股行情基本告一段落。北京某基金经理同样持有此观点；其表示，2015年金融股的暴涨行情或已完结，将恢复到慢慢涨的行情。

        该基金经理称，从保证金连续两周净流出、开户数放缓等因素判断，A股的增量资金已经到顶，市场又将回到存量资金的玩法，正在寻找下一波热炒出口。

        由公募转战阳光私募的明星基金经理王茹远认为，大盘蓝筹股推动的指数上涨行情应该较长时间会停止，这种情况有利于主题性行业轮动。

        王茹远称，对大多数资金来说，由于流动性原因，进去成长板块的资金还是较少，大多数资金的兴趣度应该还缠绵于大盘蓝筹。未来预计资金短期难以像前期对大盘蓝筹股的激情，大盘蓝筹股流动性好，容易减出来。

        而汇丰晋信首席策略师王春指出，经过短期调整估值修复之后，仍然看好具备持续创新能力、业绩能持续表现的蓝筹公司。

        王春称，从整个大方向来看，券商金融创新的方向，包括证监会鼓励金融改革的方向，没有发生任何变化。虽然目前来看，市场的短期流动性可能会受到一定压力，特别是融资融券这方面。

        鹏华基金则用“过度反应”四字总结了周一的行情。对于金融股，鹏华基金公司认为的观点是，证券、保险短期受政策利空冲击，中长期仍看看好。

        其指出，由于证券、保险的基本面相对较好，2015年仍然能够保持较高的盈利增速，ROE水平也逐步提高，板块的中长期投资逻辑并没有被破坏。因此，一旦短期股价出现大幅杀跌的情况，股票的盈利风险比就能得到迅速改善，板块配置价值则会显现。        。

牛市根基仍在：成长股或将崛起

        王茹远预计，大资金将从蓝筹股减出来，出来的资金还会继续寻找新的投资机会。近期应该是有政策利好的板块容易有行情的时候，例如互联网金融、移动医疗、信息安全、军工、农业、京津冀等。

        阳光私募博道投资表示，继续看好市场，牛市的原因和根基都在。目前，沪深300估值到15、16倍是比较合理的，指数有上升的空间。但是随着指数快速上涨，下一阶段的波动可能也会加剧。

        博道投资强调，很多新兴产业始终处于盈利不错的状态。“互联网行业，像腾讯跟阿里，在过去几年都扩张了很多倍。”

        财通基金投研人士亦称， “A股牛市行情仍将延续，其中创业板个股有望在近期扛起领涨大旗。”

        景顺长城投研部的观点是，短期来看，龙头成长股受到“灰天鹅”的冲击大概率上会明显小于金融股，这是短期的防御价值。中长期而言，凭借与龙头对应大市值和相对低估值，成长龙头股既有可能成为“大钱”腾挪的方向，也是以基金、险资、外资为主的潜在增量资金的配置重点。