连续3年净资产为负，游戏公司退市，腾讯、字节带来并购启示

文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）

A股游戏退市第一股正式产生。

5月25日盘后，A股游戏公司*ST富控公告称，公司被上交所终止上市，6月2日进入退市整理期。据此前公告，*ST富控可能被终止上市的原因是连续3年净资产为负。

“狠赚钱”的游戏公司竟也出现净资产为负、被迫退市的情况？

有网友在股吧提出质疑：2020年三季度，公司净资产为正，为什么2020年全年净资产却为负，而且相差巨大，造成公司退市。公司披露的信息是否真实？

债务高筑、强行收购进场或是导致*ST富控退市的直接原因。由混凝土管桩行业跨入游戏行业的*ST富控，曾靠收购游戏公司为自己输血，但最终却以失败告终。

就此，某媒体记者和书乐进行了一番交流，贫道以为：

近年来通过收购而进入游戏行业的跨界者不少，但真正成功打入游戏产业圈的极少，目前也就世纪华通收购盛趣游戏（原盛大游戏）表现较佳。

之所以跨界收购难以稳赚。

一来是其收购的结果往往继承了原有公司的IP，却失去了大多数核心团队，游戏是讲求研发和运营的延续性的行业，这样的收购，往往会失去延续性，只是得到了一张皮。

二来所谓收购获得的IP，往往战力也不强，毕竟游戏产业发展至今，能真正称得上高粘性的超级IP，数量并不多，且续作扑街的现象也十分常见。

如今进入游戏行业，每一个跨界公司想要躺赢，核心不能抱着赚快钱的方式，最好能够先从孵化或资助中小游戏工作室开始，获得游戏研发运营的基础经验，再对中上游的游戏公司进行并购，同时还要考虑自己的进击策略，即精品游戏、海外拓展两大方向有所侧重。

此前，世纪华通收购盛趣游戏前，就已经在并购过一些游戏公司，并在海外发行领域有了相当的成绩，这让他们在并购盛趣的时候，不仅仅是获得了资源，还能让资源和其原有的海外发行格局进行对接，实现了快速融合和获利。

但又也失败者，即选择换皮的那些跨界者。

这一点，腾讯和字节的并购或许能够给出启示。

腾讯的并购，目标是用更多的优质资源来为他们的下一代爆款的出现提高概率，同时在全球攻略，实现真正意义上的全球游戏大佬格局，而不是仅仅在全球营收排行榜（主要是中国市场贡献）上占据位置。

腾讯的优势在于“钞能力”，以及其在中国市场的领导地位，让相关并购企业乐于“加盟”。

字节则是要进击游戏圈，形成内容、泛娱乐、游戏这样的三角形架构，其本身的流量体系和内容推荐能力，都可以让其成为一个极好的游戏分发平台。

欠缺点在于其相对缺乏游戏研发、运营经验，且在真正能成为爆款的重度游戏上，还没有拓展力。

所有的游戏厂商都面临巨头常换、而爆款不常有的问题，哪怕是腾讯这样的大佬，也为下一代爆款忧心，只能采取广种薄收的方式撒网捕鱼，如果当下的爆款进入衰落期而新的爆款没出现，其巨头地位也会随之动摇。