牛市特供|央妈有钱任性？高善文称股市“火箭”飞得更快更远

股市名家高善文在其最新研报中称，降息反映了货币政策进一步宽松的取向，反映了决策层稳增长意愿的增强，暗示后续各部门的政策配合。 东方IC 资料

        11月21日傍晚，央妈（市场对中国人民银行的“尊称”）宣布非对称降息，中金公司等券商集体亢奋直呼牛市，一向以冷静著称的安信证券首席经济学家高善文也坐不住了。       

        央行降息后，中金公司首席经济学家梁红忍不住夸赞央妈：“央行此前的货币政策放松一直滞后于形势变化，上周五的利率调整迈出了正确的一步。”        

        中金公司研究报告中评价央妈：“有钱，任性！定向放松转向全面放松，债仍未冷！”其认为，中国央行会跟进降准（降低存款准备金率），进一步放松流动性。       

        中金公司预测，央行明年还有一次25基点（1个基点等于0.01个百分点）的对称式降息；其以银行最多上缴1.5万亿元准备金推算，中国央行可能另外下调3次存款准备金率。        

        股市名家高善文的兴奋不亚于梁红。在最新研报中，高善文称，降息反映了货币政策进一步宽松的取向，反映了决策层稳增长意愿的增强，暗示后续各部门的政策配合。降息及其他宽松政策利好经济和市场，让“二级火箭”飞得更快更远。 

        今年8月6日，高善文在机构投资者电话会议上抛出了关于牛市分析的“火箭三级推进论”。高善文表示，发射人造卫星需要克服巨大的地心引力作用，进入地球轨道需要三级递进的火箭推送过程。中国要产生有量级的牛市，把A股指数推上去，也需要三级推进。

        当时，高善文提出，第一级推进器的点火成功，主要的推力表现就是信贷市场的放量、利率的下降，以及本轮市场的上涨。随后，由于管理层密集松绑楼市的举措，高善文认为牛市的第二级火箭已经点火。

        对本次央行降息，高善文称，降息及其他货币宽松操作，对股票市场利好。        

        他提出，过去两轮降息周期在刚刚启动时，股票市场不涨反跌。降息背后经济基本面的恶化，而非降息本身，是这一现象出现的基本原因。考虑到当前的经济基本面形势，这一现象重复的可能性不大。        

        在高善文看来，降息不是一个孤立的政策。降息、增加存贷比弹性、增加基础货币供应等，形成合力，助推企业融资成本下行，提高企业信贷可得性，从而对实体经济形成支持。组合政策增加“二级火箭”的燃料，让“二级火箭”会飞得更快更远。

        对于牛市“火箭三级推进论”的最后一个阶段，高善文的理论是，假设第二级火箭点燃成功，第三级推进火箭的顺利接棒和点燃取决于两种力量的交汇，分别是私人部门投资可持续的回升，以及各项经济深化改革措施的落实到位。 

        未来，是否会出现传说中的牛市？高善文认为，这基本取决于两种力量的交汇，或是其中一种力量扎实地出现。 

        从盘面上来看，A股走势异常配合券商唱多论，11月24日早盘创三年新高。截至下午收盘，上证指数报2532.88点，涨幅为1.85%。