华商基金旗下产品大规模缩水，李双全持续重仓久远银海存疑

作者：齐向阳

出品：全球财说

2021年内地股市的大幅震荡让公募基金吃尽苦头，部分去年成立的公募基金也将辛苦积攒的浮盈全部回吐，业绩萎靡也引发规模的大幅缩水。

作为在2020年公募爆发大年，亏损3423万元成为“亏损王”的华商基金而言，2021年更是惨淡。

比如华商龙头优势混合（008555. OF），虽然2020年5月成立之初也并非爆款，但也遭遇规模大幅缩水的麻烦。

华商基金当初的成立公告显示，上述基金成立时募集份额约为26.26亿份，随后产品规模连续缩水，2021年一季度末仅仅剩下4.09亿份，缩水幅度约84%。

至于产品业绩，由于成立时间原因目前还没有完整的年度排名，但是最新产品净值和累计净值均为1左右，处于不亏不赚的境地。

调仓明显滞后 持续重仓久远银海存疑

从今年目前的业绩和排名来看，华商龙头优势混合的最新年内净值增长率仅为-9.65%，排在同类靠后的位置。

同时，该产品年化收益率仅为0.44%，排在同类倒数二十位之列。

基金契约表述显示，“本基金通过筛选各行业中的龙头上市公司进行投资，把握其显著竞争优势下所蕴含的长期投资价值。在风险可控的前提下，力争获取超越业绩比较基准的收益”。

但基金经理李双全操盘过程的表现，这种分散行业筛选龙头的思路并没有得到应有的贯彻。

成立至今，华商龙头优势混合已经发布了三次季度报告。

2020年基金三季报显示，李双全最为看重的行业是券商股，可能源于李双全判断牛市来临券商股会迎来契机的思路，彼时重仓中配置了东方财富、中信证券、海通证券和华泰证券4只券商股。

至四季度，李双全对重仓的券商股标的进行调整，留下中信证券和东方财富的同时，用东方证券和国金证券替换了上一季度的海通证券和华泰证券。

但是，券商股显然并非结构性牛市中的真正先锋，于是李双全在今年一季报中仅保留下东方财富，此举似乎也表明了重仓券商的思路宣告失败。

同时，从基金一季报看，《全球财说》发现目前有两只重仓股年内的跌幅已经超过20%。

其中一只是“蝉联”头号重仓股的久远银海，另一只则是第六大重仓股创业慧康。

久远银海连续三个季度跻身十大重仓股之列，虽然最新持股较上一季度有所减仓，但仍然是2021年一季度唯一占比超过8%的股票。

令人费解的是，久远银海的主营业务同时涉及医药、软件两大热门领域，但该股在二级市场的表现着实一般——2020年全年股价的跌幅接近36%，2021年不足半年时间基本已经追上去年跌幅。

再看看一季度新进的重仓股创业慧康。

同样属于软件领域的非热门股票，《全球财说》发现该上市公司的最新一季报中基本看不见机构踪影，十大流通股股东中并没有公募或私募的身影出现，相反社保基金组合和中央汇金占据一席之地。

整体来看，华商龙头优势混合第一季度的十大重仓中，只有2只重仓股年内涨幅突破10%，分别是东方财富和紫金矿业。

此消彼涨下，基金的表现也就逐渐被甩在后面。

在管5只基金规模仅20亿元 李双全风头完败新锐基金经理梁皓

《全球财说》发现，不仅是华商龙头优势混合今年的业绩表现不佳，李双全所管理的全部基金悉数遭遇挫折。

华商未来主题混合（000800. OF）目前的跌幅也超过 8%，与华商龙头优势混合（008555. OF）、华商双驱优选混合（001449. OF）的情况类似，均在同类4393只基金中排在4000位开外。

综合分析，李双全管理基金中表现最好的产品是华商景气优选混合（010403. OF），这只基金2021年至今的跌幅是-2.64%，主要源于当季重仓的部分股票，例如来自化工赛道的赛轮轮胎，由于国产替代逻辑使其在市场风格转换中走红，年内的涨幅已经突破55%。

可惜的是，华商景气优选混合一季报显示，赛轮轮胎虽然涨势喜人，但李双全仅配置不足4个百分点，因此对组合的贡献作用十分有限。

除李双全外，华商基金的中生代基金经理童立今年业绩同样不佳，特别是他独自一人管理的华商科技创新混合（008961. OF），该基金年内最新跌幅已经超过11%。

业绩不佳一部分是源于遵守契约重仓科技类股票，另一部分则是重仓部分军工股所致。

在华商基金几位中生代权益基金经理中，周海栋2021年的表现最好，所管基金业绩全部飘红，原因在于他顺应热点重仓了资源类的顺周期股票。

不过，上文提到的各位基金经理，似乎都不是华商基金今年的主打星。2021年华商基金着力打造的还是去年因重仓新能源股业绩优异的梁皓。

自4月以来，梁皓有2只新品发行成立，但他的持股风格已从单一重仓新能源向核心资产转变，比如新基金华商双擎领航混合（010550. OF）首份季报显示还重仓了三大白酒龙头，这明显是对板块走势判断失误。

那么，梁皓作为从业不足4年的基金经理，还能延续2020年的辉煌吗？