保险业首次现金流压力测试：寿险退保率假设上升两倍

　　保监会近日发布《保险公司偿付能力监管规则第×号：流动性风险（征求意见稿第二稿）》（以下简称《征求意见稿》），这是偿二代体系下流动性风险监管规则继4月份向各保监局和部分保险公司征求意见后，再次公开征求意见，并组织全行业开展首次现金流压力测试和监测指标定量测试。

　　2008年金融危机以来，流动性风险的危害性和严峻性得到更为广泛和深刻的认识。由于流动性风险无法通过计提资本要求的办法来进行监管和防范，因此对这一风险的管理和监测，是偿二代第二支柱定性监管要求的重要内容。

　　本次《征求意见稿》突出了偿二代下流动性风险监管规则的两个鲜明特征：

　　第一，监管理念、框架和工具与国际标准一致。首先，采纳了国际通行的流动性监管框架，即风险管理、监管指标、压力测试“三位一体”。其次，借鉴国际丰富实践，统一了产险公司和寿险公司的流动性监管规则，消除了产、寿险公司之间不必要的监管规则差异，避免集团内产、寿险之间出现监管套利。最后，设定了流动比率、综合流动比率、流动性覆盖率三个国际通行、可比、有效的流动性监管指标，对保险公司静态和动态、远期和近期的流动性风险进行预警监测。

　　第二，指标口径和参数充分体现我国实际。征求意见稿注重在借鉴国际通用指标的同时，结合中国保险业的实际进行修正和改进。例如，将“综合流动比率”的指标口径从“资产打折法”调整为“预期流量法”，将“30日流动性覆盖率”调整为“90日流动性覆盖率”，目的是使这些在成熟市场常用的监测指标能够在高速成长、波动性较大的新兴保险市场中也能有效地发挥风险预警的作用。各项监测指标的正常区间值也是根据保险业的实际数据测算而得。

　　保监会在此次公开征求意见的同时，组织开展了中国保险业首次全行业的现金流压力测试。此次压力测试中，产险公司需要测试的两个压力情景分别是新业务保费同比下降20％和赔款现金流上升20％，寿险公司需要测试的两个压力情景分别是新业务保费下降20％和退保率上升200％。

　　下一步，保监会将根据定量测试结果和各方反馈意见对《征求意见稿》及压力测试情景进行修订完善，今年年底前将正式发布流动性风险监管规则。