美国股市暴跌，通胀来了？

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第 153 篇

美国股市暴跌，

通胀来了？

By | Eric

今日美国道琼斯指数低开低走，上午盘最低跌掉了超过 600 点，到下午平均大约下跌了 1.6%。科技公司的股票首先被大量抛出，谷歌、英特尔、IBM、特斯拉和苹果公司的股票早盘都出现大量抛售，随后波及几乎所有板块。标普 500 下跌 1.1%，纳斯达克先跌后涨，大约下跌 0.4%。纳斯达克从五月开始就表现糟糕，一直呈现下降趋势，到现在已经跌掉了四月均值的 5% 左右。

分析认为，大多数投资者最担心的是可能到来的通货膨胀，原因是市场上出现了原材料价格、运输价格的上涨和劳动力的短缺。按一般规律，这将传递到最终物价。原木价格因为建筑市场的兴旺而达到历史最高点；铜和钢材的价格都达到了峰值。去年最低点时钢材的价格是 460 美元一吨，而现在涨到了 1500 美元/吨。农产品也一样，玉米和大豆的价格都达到了 2012 年以来的最高点。电脑芯片的短缺很可能引发汽车价格的上升。。。。

这引起投资者广泛的担心，他们不知道这仅仅是短期的 Covid 19 恢复期的一过性现象，还是会引发如 1970 年代的恶性通货膨胀？这种担心实际上在市场上已经蔓延了一段时间。美国股市前段时间相对的平稳可能主要要归功于美联储每个月购买数十亿资产的措施。但如果通货膨胀真的发生，那么美联储将面临升息的压力。

美联储真的会升息吗？这是大家最担心的问题。

到目前为止，美联储主席 Jerome Powell 仍然坚持说美联储不会改变自己的立场。但这一态度面临越来越多和越来越严厉的批评。批评者认为美联储的的政策已经严重偏离了美国经济的实际情况，是在玩火。历史上从来没有出现过类似经济条件下，央行采取如此激进的货币政策。他们担心会引发严重的通货膨胀。但反对者认为，由于疫情的影响，全社会真正的消费能力是下降的。在消费不足的情况下，严重的通货膨胀变得不太可能。Powell 本人在上个月底也表示说，“在我们重开经济的时刻，会出现一过性的物价上涨，这不是那种可以持续的通货膨胀，也不太可能导致持续性通货膨胀。事实上我们美联储最关心的，就是不能让持续性通货膨胀发生。” 大部分经济学家也认为，联邦政府投入的纾困资金和政府支出，引起恶性通货膨胀的可能性不大。

我们再来看和美国央行利率紧密挂钩的国债利率情况。10 年期国债折现率（基本上可以看作是国债的利率）依然较低，只有 1.62%，这一数据并不支持美联储将要升息的预测。但需要注意到，国债折现率已经出现了连续三个交易日的上涨。

美国就业市场的恢复良好，周二的数据显示，三月份新增 810 万个职位，这是20 年以来，单月增加工作职位最多的一个月。但就业人数的增加较为缓慢，三月份 91.6 万，四月份 26.6 万。四月份的失业率轻微下降，到了 6%，但黑人的失业率依然高达 9.7%，西班牙裔为 7.9%.

但直接引燃这一波担忧的，可能和美国的 Colonial 油管公司被黑客入侵有关。

Colonial 油管公司承担着大约 45% 的东海岸成品油的运输。上周五，因为其网络被黑客入侵而被迫关闭。这导致整个东海岸的成品油价格出现上涨，南到佐治亚，北到 Delaware，包括田纳西，都可能出现短暂的油品价格高企甚至断供。

这一攻击来自一个叫 DarkSide 的俄罗斯黑客组织，他们在 Colonial 公司的管理软件中植入了所谓赎金软件。这一软件使得被攻击者系统中的数据被加密而无法使用。攻击者以此来要挟赎金。当收到赎金后，攻击者给出密码，解密被攻击的数据，被攻击者就可以继续使用自己的系统。否则，攻击者不但不给出密码，继续造成你系统的瘫痪，还可能公布被攻击者公司的公司内部数据，给被攻击者造成更大的损失。目前，Colonial 公司没有透露赎金的要求是多少，但表示被攻击的部分只是他们的 IT 网络，但并不影响油管的操作系统，关闭油管只是防御性的安全考虑。他们表示说，本周五应该会恢复大多数油管的运营。

这种攻击被认为可能和疫情带来的一些公司员工远程办公有关。一旦在个体电脑上窃取了进入公司系统的账户，黑客们就可以进入系统进行黑客操作。

DarkSide 通过其发言人表示，他们只是要钱，没有政治目的。拜登总统在周一表示俄罗斯政府可能并没有参与攻击，但对其国内发起的对美国的黑客攻击依然负有一些责任。拜登表示将会会晤普金，但没有透露时间和地点。

这一攻击引起了大家对美国网络安全的担忧。事实上美国的医院，学校，警察，地方政府，和能源公司，往往是俄罗斯黑客频繁攻击的目标。这次攻击引起的油价上涨，被认为是引发了市场长期以来对通货膨胀担忧的导火索。

那么，如果我们见到的只是短暂的物价上涨，那是最好的期望。但如果你真的预测长期的实质型的通货膨胀会发生，什么是常见的对抗手段呢？

显然投资债券和股票在恶性通货膨胀下是一个很糟糕的选择。这个时候一般有以下几种选择：

第一，购买黄金。这在恶性通货膨胀中，被称为“黄金定律”。但风险是，如果恶性通货膨胀没有发生，黄金的表现是很糟糕的，而且目前人们对数字货币价值的认可率越来越高，这也威胁到了黄金的价值认定。

第二，买入大宗商品，比如原油，铜铁等商品。但这不是我们普通人可以考虑的选项，长期期货的风险极大，不建议考虑。

第三，买入低风险保值股票。比如像电信公司，有线电视这些公司的股票。他们本来预期盈利能力就有限，这导致他们的价格较低。但在通货膨胀来了之后，他们反而是随着通胀而涨价的股票，这可以一定程度地对冲通胀的风险。但这种股票要注意即时抛售，一旦市场预期通货膨胀将要结束，他们是跌得最厉害的。

第四，避免持有任何长期资产。长期资产在通货膨胀中，总是最先受到冲击和恢复最慢的。

第五，购买对冲通货膨胀的资产，比如财政部的通胀保护证券（Treasury Inflation Protected Securities，TIPS）这一类资产只可能对抗一部分通胀，不可能保值或者增值。

原标题：《美国股市暴跌，通胀来了？ | E闻美政（附音频）》

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