8月15日证监会发布会解读：整治“白条”承诺

仍有24家上市公司存“白条承诺”

        针对上市公司“白条承诺”的不诚信顽疾，证监会2013年12月颁布了上市公司监管指引第4号，并在2014年2月份启动专项活动。通过约谈上市公司及相关方等方式，督促上市公司及相关方进行整改，先后对广东、上海、深圳、江苏等地进行检查和督导。

        证监会披露数据，截至6月底，已督促上市公司及相关方解决了102项超期承诺履行事项，整改率约87%。目前沪深两市仍有24家公司存在相关问题，主要是资产注入、解决产权瑕疵、避免同业竞争三类问题；另有有17家公司存在不规范承诺，主要是履约期限不明确，承诺内容不具体。

【澎湃解读】关注有资产注入预期的上市公司

        近年来，上市公司不按期履行承诺的现象越来越普遍。如，一些公司大股东为达到某些资本运作目的，不得已承诺注入优质资产，以此等手法来“收买”中小投资者人心，但事后却迟迟不肯践行诺言；更有甚者还玩弄起了文字游戏，践踏市场“三公“原则。

        其中有多例“白条承诺”发生于2006年、2007年股改期间，时隔七八年仍不见兑现。空头支票的承诺在涉及“真金白银”时，往往被上市公司有意遗忘，或被以次充好敷衍了事。

        截至2013年年底，两市2493家公司中1631家公司有未履行完毕的事项，占比近七成。

        而从近期整治情况可以发现，一大批上市公司发布了承诺兑现公告。且因承诺兑现的可预期，助推公司股价上涨。

        8月9日，中体产业（600009）发布公告，收到了监管决定书，要求其整改承诺事项履行情况中使用的“适当的时机”、“尽可能”等模糊性词语。中体产业的实际控制人和大股东国家体育总局和国体基金在2006年12月曾承诺，向上市公司优先注入优质资产，至今未履行。中体产业从7月25日至8月15日的16个交易日股价上涨60%。与中体产业相同的还有上海机场。

退市制度改革意见将尽快发布实施

        证监会表示，7月4日《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见（征求意见稿）》发布后，证监会共收到反馈意见136条。证监会将对反馈意见认真研究，进一步完善意见，尽快发布实施。

【澎湃解读】退市制度依旧“软绵绵”

        退市制度改革已不是第一稿。相比前一次，此次修订稿中加入了造假公司强制退市的要求，为一重要进步。但纵观全文，因尚未明令禁止借壳行为，以及未对造假等存在主观故意失信行为的重惩措施，此次退市制度依然显得“软绵绵”。

        为何需要规定“禁止借壳”？

        濒临退市边缘的*ST贤成(600381)于8月2日公告，拟出售经营性资产并发行股份，购买青海春天药用资源科技利用有限公司股东所持青海春天的股权。一旦成行，其将一举变身为A股市场的冬虫夏草第一股。此前，为了铺路资产重组，*ST贤成进行了大比例缩股，*ST贤成总股本由16.0184亿股缩减为1.9892亿股，变成小盘股。若重组成功，复牌后公司股价必然大涨，所有原股东均可大赚。

        为何需要重惩措施？

        香港“洪良国际”案发后，香港证监会起诉上市公司及大股东。最终，大股东被要求以股票回购的方式补偿股民，共计10.3亿，中介机构被罚2500万，保荐代表人被罚150万并且永远罚出场外。重罚之下，造假者必然心悸。

        目前，新股发行渐成常态化，没有行之有效的退市制度，资本市场新陈代谢功能丧失，资本市场改革难逃失败之宿命。

争取年内推出原油期货

        证监会称，一直在会同相关部委和单位积极推进原油期货市场建设工作，将继续扎实做好原油期货上市的准备工作，争取年内推出原油期货。关于原油期货相关交割、检验标准事宜，上海国际能源交易中心在7月下旬曾组织召开过研讨会，目前尚处于论证研究阶段。

【澎湃解读】用原油期货争夺国际原油定价权，可实现么？

        答案是肯定的，但有个必须前提条件——彻底开放国内石油市场。批发价若继续控制在三大石油巨头手中，原油期货的基准价格都会有失偏颇。另外，垄断性问题也阻挠了原油期货场内流动性问题。因为对手方若是三大石油巨头的话，谁和他们玩？

        不过，拥有实物交割条款的原油期货若加速上马，很可能对打破垄断形成倒逼力量。这是市场最为期待的。

金融、创投等特定行业仍不能借壳上市

        证监会表示，根据现行《上市公司重大资产重组管理办法》规定，金融、创业投资等特定行业暂不适用借壳上市规定。目前借壳上市的政策没有发生变化。

        对于正在进行中的安信证券拟借壳中纺投资上市，证监会表示，已关注到相关报道（详情参见8月7日澎湃新闻相关报道）。上海证券交易所已要求公司就相关方案的可行性进行充分论证并尽早披露。