私募资管将进入“大统一”监管时代，非标业务需单设子公司

        澎湃新闻（www.thepaper.cn）从券商处获悉，中国证监会已下发《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》的征求意见稿（下简称“管理办法”），在业内进行小范围意见征集。管理办法正式推出后，将取代《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《期货公司资产管理业务试点办法》等7份业务文件。

        这意味着，今后这三类金融机构私募资管业务的类型、投资范围、审查程序、托管要求等将趋向一致，私募资产管理计划监管将正式进入“大一统”时代。而这对于目前各自为阵的券商、基金、期货公司来讲，无疑是个巨大的工程。

        值得关注的是，从《管理办法》目前的内容来看，资产证券化的新载体——专项资产管理计划，机构必须设立子公司才能进行该项业务。

        业内人士告知澎湃新闻，该管理办法上周五下发至券商基金机构。“该办法的下发有些意外，事先并没有风声。”一券商资管人士说道。

        《管理办法》将券商、基金、期货的私募类资产管理产品纳入了监管范畴。意即今后三类金融机构的私募产品将适用于统一的监管办法。众筹融资不包括在其中。

        上述人士称，由于目前各家机构产品的发行方式、公司业务架构、投资范围等都不尽相同，“细化到产品合同内容格式都不同，要统一的话，还需发布若干实施细则。”

        另有券商人士表示，从该管理办法下发来看，现在的监管思路就是将公募和私募分别统一监管。

        《管理办法》将私募资管业务分为两种——为单一客户办理私募资管业务（即一对一）、为特定的多个客户办理私募资管业务（即一对多）。

        投资范围包括在银行间和证券期货交易所交易的投资品种，如现金、存款、股票、债券、基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、期货、期权及其他金融衍生品；未通过交易所和银行间市场转让的股权、债券及其他财产权利，则为“专项资产管理计划”，机构需设立独立子公司来进行专项资产管理业务。

        在人员配置上，《管理办法》规定，同一高管人员不得同时分管私募、公募、自营业务中的任意两项业务；同一人不得兼任上述三类业务中任意两项业务的部门负责人；同一投资经理不得同时办理上述三类业务中的任意两项业务。

        不过，对于资产证券化产品的设立，业界仍存疑问。

        在《管理办法》中，专项资产管理计划被定义为“未通过交易所和银行间市场转让的股权、债券及其他财产权利”；而在之前征求意见的资产证券化业务规则中，将资产证券化产品定义为企业资产证券化专项计划。“目前两看，两者的标的资产、投资内容都是一样的，是将归为同一个业务，还是另有不同？仍需监管说明。”一券商资产证券化业务总监说道。

        今年4月公布的中国证监会内设机构大调整方案中，机构监管部和基金监管部合并成证券基金机构监管部，由此券商、基金和期货公司的业务均归新的机构部来监管。