大唐携手国新公司重组煤化工板块：神华、中石化或介入

        大唐国际发电股份有限公司（下称大唐，601991.SH）重大事项停牌一周后，7月7日晚间发布复牌提示公告，对之前业界猜测的煤化工业务重组事项给予了初步透露。

        公告信息显示，公司与中国国新控股有限责任公司签署了《煤化工及相关项目重组框架协议》，拟就本公司煤化工板块及相关项目进行重组。

        五大电力集团之一的大唐集团近年来追求多元化发展，以期寻求新的经济增长点，其涉及煤是在2005年，目前已列大唐“七大板块”之一，涉及煤制气、煤制烯烃、煤制合成氨等多条产业路线。

        公告称，重组事项尚待进一步订立有关交易协议，方可做实，届时，公司将就重组事项进一步发布公告。目前资本市场关注的问题是：大唐煤化工的烫手山芋该怎么处理？7月8日，大唐给予澎湃新闻（www.thepaper.cn）的回答是：“目前只是一个框架协议，具体方案还需要一段时间去慢慢敲定，关于引入合作方还是直接转让还没有定论”。

        有煤化工专家向澎湃新闻透露，目前煤化工运行较好的神华集团，以及加速布局煤化工产业的中石化，都有可能在国务院国资委撮合下，介入此次大唐煤化工重组。

        来自南方能源观察的消息也显示，大唐重组煤化工的压力主要来自国务院国资委。从国有资产保值增值的角度，国资委已经向大唐集团等发文，要求谨慎对待煤化工产业。

“中流砥柱”板块均在重组之列

        大唐涉足煤化工之初，无论是多伦煤化工项目还是克旗煤制气天然气项目，都是国家产业示范项目，并突破现代煤化工对应领域的国内空白。

        大唐在公告中称，“在过去的几年时间里，为了寻求新的利润增长点，公司投资开发了煤化工产业”。然而近几年煤化工产业急速发展的同时各类问题也暴露出来，大唐作为第一批“吃螃蟹”者，更是煤化工问题爆发的典型代表。

        大唐此次煤化工产业重组表明，即使贵为其煤化工板块“中流砥柱”的多伦和克旗项目，也在重组之列。其他有待重组的还包括辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、大唐呼伦贝尔化肥有限公司、内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司以及相关的配套和关联项目。

        2014年，大唐煤化工可谓是遭遇“多事之秋”。年初，投产仅1个月的大唐克旗煤制气项目发生事故，因气化炉内壁腐蚀停产检修，进京“贡气”意外断流。

        此前的6月11日，环保部下发公告，对脱硫设施存在突出问题的电力企业进行处罚。环保部称，经核查核实，内蒙古多伦煤化工采用五炉一塔脱硫运行方式，全年脱硫设施停运174天，二氧化硫长期超标排放。

        更为严重的是，一周之后——6月20日，国家审计署发布对大唐集团2012年度财务收支情况的审计结果，显示大唐集团存在众多问题，其中煤化工成为“重灾区”。审计报告称，至2012年底，大唐集团7个煤化工等非主业投资项目未上报国资委审核批准，累计完成投资304.04亿元。大唐国际投资的多伦煤化工项目实际投资额超概算61.79亿元。

重组方案尘埃落定尚早

        大唐煤化工产业重组意向浮出水面，值得继续关注的却是，此次重组的具体方案在公告中未现端倪。

        投资负担沉重，加上发展不及预期，还有来自国资委确保国有资产保值增值的压力，或许是大唐选择对煤化工进行重组的重要原因。大唐2013年年报中就明确传出对煤化工减少投资的信号，2013-2014年资本开支比重表就显示煤化工投资所占比重将由2013年的31.53%预期降至21.81%。

        有业内传闻称，国资委一度努力撮合神华集团重组大唐集团的煤化工业务。神华集团对重组的意愿并不强烈，原因是大唐煤化工板块并不算优质资产，神华集团手头的煤化工项目布局已经全面。而神华自身的陕西榆林千亿煤化工项目，却也频频传出因资金压力而中途搁浅的杂音。由此可见，神华在自保之余是否还有能力接手其它项目，答案并不明朗。

        煤化工在2014年原本被外界认为会迎来“开闸之年”，但煤化工“抢滩”之后不乏有“烂摊”出现。

        华东理工大学洁净煤技术研究所周志杰副教授接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时表示，大型煤化工，向来有资金投入高、技术投入高、人才投入高的“三高”特点，现在中国煤化工发展太快的话，这些东西有可能最后都跟不上，就技术储备而言，国内真正懂煤化工的专家也就只有十根手指头，那么多项目一起上根本顾不过来，况且中国的很多煤化工项目也没有耐心去慢慢论证，也许这就是很多煤化工项目最后变成烂摊子的症结所在。