中国楼市的“多米诺”效应：已影响上下游所有行业

中国的楼市市场今年持续低迷状况也开始影响到房地产的上下游产业。

        中国的楼市市场今年持续低迷状况，房地产正在经历一场“崩盘”的焦虑。

        据《华尔街日报》报道，楼市下滑已经影响到中国一切与房地产有关的领域，包括建筑工人的工资、装修市场、家具市场、钢材市场等。房地产市场的持续低位运行也开始影响着产业链上下游。

钢铁和建材行业滑铁卢

        房价上涨乏力导致钢铁需求下滑。 华尔街日报在一篇见闻式的报道里写到：在银川的的几个钢材贸易办公室里，一些员工似乎在办公桌前打瞌睡。业主说，现在已经6月份了，情况并没有好转，明年形势看起来也不太好。

        一直以来，与建筑用钢紧密相关的房地产行业的增速下滑，使得市场对刚才需求减少，供需状况失衡。由于银行对房地产行业信贷政策的收紧，钢铁作为房地产供应链金融业务也一并受到影响。开发贷款仍是开发商最主要的资金来源之一，银行暂停房地产供应链贷款对大部分开发商的资金链有一定影响。资金受限直接影响房屋新开工面积的持续下滑，无疑加大了钢厂去库存的压力，钢铁弱势运行的局面在短期内恐怕难以改变。

家具销售额增幅下降

        楼市成交量下滑也影响到家居市场。据商务部流通业发展司和中国建筑材料流通协会联合发布的5月份全国建材家居景气指数（BHI）显示，5月份指数为109.53点，环比上升0.35点，同比上升0.42点。全国规模以上建材家居卖场5月销售额为1091.6亿元，环比上升9.62%，同比上升3.34%。报告称，虽然总体业绩没有下降，但是企业的营销费用增加了，利润在减少。消费者的观望情绪仍比较浓厚，建材家居市场形势不佳。

        家具行业同样收到了冲击。国家统计局数据显示，2014年1—5月全国家具零售总额达763亿元，同比增长14.7%。然而在2014年同期，家具销售总额的同比增幅为21%。家具市场销售增速减缓反映出市场需求的衰退。

金融行业开始感受到冲击

        与房地产行业一直紧密相关的金融行业也受到了影响。国家审计署昨日发布的报告称，中国投资有限责任公司（中投）、中国农业发展银行（农发行）、中国银行股份有限公司（中行）三大金融机构的经营管理存在薄弱环节和风险隐患。其中，中投旗下中投发展违规投入逾82亿元开发房地产。信托贷款一直是房地产开发商的主要融资渠道，受到货币政策立场的影响，房地产开发商的信贷获得能力也会受到更大的限制。

        房产对于宏观经济也有着举足轻重的影响。

        据CEIC数据资料库显示，2013年房地产投资占中国GDP的比例高达16%，房地产一直被认为是带动中国经济增长的主要行业。进入2014年以来，外资投行纷纷看衰中国楼市，包括野村、兴业、摩根大通都曾表示，房地产市场风险是当前中国经济下行的最大风险。

最大的担忧是宏观影响

        摩根大通最新发布的一份报告称，对于房市调整的最大担忧在于它的宏观影响。房地产投资占到中国固定资产投资总额的25%，同时整个部门占2013年GDP的12.7%，GDP增长率的15.1%。如果加上对相关行业的带动作用，房地产行业可能贡献了大约五分之一的GDP。我们的分析表明，房地产投资增长率下降5%，就会拖累GDP增长率下降0.6个百分点（包括直接和间接影响）。

        巴克莱银行（Barclays）在5月份发布的一份针对中国房地产的分析报告观点与之类似，巴克莱测算的结果是，中国的房地产投资增速下滑5个百分点，就将导致中国GDP增速下降0.5个百分点。

        摩根大通中国区首席经济学家朱海斌说，目前的楼市状况与2012年年初上一轮楼市调整时有些类似，但这一次的调整可能会延续更长时间（2012年的调整持续了2-3个季度）。供应方面，尽管供大于求的总体程度与2011年年底类似，但这已经由一个地区现象（集中在华东地区）发展成为一个全国性的问题：同期西部地区的房屋供应指标由2011年的3.74上升到4.40，华中地区则由3.66上升到3.97。此外，受货币宽松（政策利率下调，存款准备金率下调以及信贷增长加速）的影响，住房市场的下滑态势在2012年年中时得到扭转。但是这一次，政府不太可能还会采取类似的货币宽松政策。实际上，央行已经汲取了上次教训的经验，转而采取更加有针对性的宽松政策，而不是实施整体宽松的信贷政策。