上证所宣布为“乌龙球”负责：海润光伏分红交易有效

        6月13日凌晨，巴西队打进了2014年世界杯的第一个“乌龙球”，在此之前几个小时，上海证券交易所宣布为6月12日海润光伏（600401）分红方案实施中出现的“乌龙”交易负责。

        6月12日海润光伏除权当天，开盘价意外地被上证所交易系统锁定在了7.16元/股；较其应有的除权开盘价7.95元/股骤减0.79元/股。按此价格计算，海润光伏市值蒸发近10%，约8.55亿元。次日凌晨，上证所证实此为交易所失误造成，并宣布当日交易结果有效，上证所与海润光伏将依法承担责任。

        海润光伏6月13日将继续停牌。

 因“定向分红”摆乌龙

        据海润光伏此前发布的除权公告，其2013年年度分红方案为每10股定向转增1.6股，方案实施后，总股本实际增加4606万股，实际增加比例为4.4%。故按照《上海证券交易所交易规则》规定，除权参考价格=前收盘价格/（1+4.4%）。

        海润光伏6月11日（即除权日前一天）收报于8.3元/股。因此，除权后的开盘价格应为7.95元/股。

        而6月12日开盘后，海润光伏的除权开盘价显示为7.16元/股，较规定开盘价降低了10%，随后股价一度跌至7.05元/股，较前一交易日收盘价跌幅最大为15%。但其后被迅速拉起，最高被拉升至7.39元/股。在停牌前，海润光伏收报于7.35元/股，上涨2.65%。

        6月12日12时59分，上证所宣布海润光伏股票于13:00开始停牌。海润光伏公司相关人士称，开盘价的乌龙是由于上证所没有按照此前披露的公告计算导致，“我们领导已经赶赴上海去沟通了。”

        机构人士称，最有可能的是，上证所的交易系统将海润光伏的除权基数搞错了，“因海润光伏此次实施的不是全体分红，而是定向分红。”

        海润光伏2013年分红方案显示，此次每10股送1.6股的分红并非针对所有股东，而是针对前20大股东之外的其他股东。所以平均到每股中，其分红的实际派点为每10股送0.44，而上证所很可能是以全部股东为基数进行了设置，直接按每10股送1.6股进行了除权。

        由此，在海润光伏的市值突然消失了8.55亿元，出现极大的套利空间，其股价也被涌入的套利资金推高。

上证所宣布成交有效并担责

        在经过12小时紧急处理后，上证所于6月13日凌晨宣布，当日交易结果有效。“股票除权参考价为投资者交易时的参考价格，对交易有一定影响。同时，其实际交易价格与市场交易各方的投资判断、公司基本面、市场整体情况等多种因素密切相关。”上证所并称，就投资者因相关交易受到的影响，交易所及公司将依法承担相应责任。

        根据 上证所的表态，预计交易所与海润光伏都将承担责任。

        上证所称，经核实，除权参考价误差产生的原因，一方面在于海润光伏未充分考虑本次资本公积金转增并非面向全体股东这一特殊性，在向上证所相关业务部门提交的操作申请单中，未明确提示定向转增的比例；另一方面，上证所相关业务部门在具体操作审核中也未充分注意该特殊性，按向全体股东转增1.6股得出除权参考价。

        交易数据显示，海润光伏停牌前，该股半日共成交4309万元。

        业内人士指出，交易价格有效将导致投资者出现两种情况——一种是以比真实价格更低的价格买入了海润光伏；另一种是比真实价格更低的价格卖出。无疑，前者已有浮盈，而后者已出现损失。“对于已出现损失的投资者，交易所和上市公司应对其有赔偿措施。”一券商分析师说，“但是，对前一种情况则需要谨慎处理。因海润光伏复牌后，必然会出现套利盘的涌出施压股价。”多数券商人员预计，复牌会以真实的除权开盘价、即7.95元为基础。 

        实际上，交易所出现突发性事故并不少见，但尚未有公开披露的赔偿情况。 

        最近一次在2013年12月23日，已终止上市的普惠证券投资基金（基金普惠，184689）却在终止交易的首日仍于二级市场交易了85分钟。深交所后判定当日交易无效，并称承担相应责任。不过，此后深交所并未公开披露担责措施。

        此前的2011年，郑州商品交易所两次出现交易系统中断，导致客户无法下单成交，各合约行情中断。然而，根据郑商所的交易规则和投资者与期货公司签订的期货经纪合同条款，损失由投资者自行承担，投资者索赔或遇免责条款。