民营船王熔盛六天两发可转债，史玉柱驰援张志熔

        昔日中国最大的民营船企熔盛重工集团控股有限公司（01101.HK，简称熔盛重工）引资史玉柱旗下公司，希望能借此走出资金困局。

        5月6日，熔盛重工公告，发行可换股债券（可转债）集资10亿港元。这是该公司在短短六天时间里第二次发行可转债，合计集资20亿港元。

        熔盛重工此番可转债的认购对象是巨人网路创办人史玉柱旗下的公司Vogel Holding Group Limited。

        按公告，熔盛重工为可转债设计了相当诱人的条款：发行规模10亿元，二年期，利息7厘；二年后，若Vogel愿意把债券兑换为股票，则每股初步兑换价为1.07港元，较前一交易日收盘价（1.34港元）折让约20.15%；悉数兑换后的新股将占扩大后股本约11.78%。

        此前的5月1日，熔盛重工还以同样的条件，向独立第三方Star Team Enterprises Inc.发行了10亿港元可转债；所得款项拟作为一般营运资金。

        不同之处在于，5月1日的集资所得全部用于营运，而这次向Vogel募集的资金，有35%将用于偿还贷款。换而言之，熔盛重工短期正面临还贷压力。

        熔盛重工由张志熔一手创建。出生于江苏省如皋的张志熔一直是一名“神秘富豪”，有“民营船王”之称。根据福布斯2012年10月发布的中国富豪榜，张志熔身家为106.5亿元人民币，排名第48位。在接连卷入中海油内幕交易案、资金链陷困局等事件后，张志熔2012年11月突然引退，辞去包括董事会主席在内的熔盛重工所有职务，惹来市场诸多猜疑。

        随后，熔盛重工业绩一蹶不振，2012及2013年分别亏损5.73亿及86.84亿元人民币。为减轻资金压力，熔盛重工今年3月与逾10家银行组成的银团签署协议，将银行信贷额度的还款及续贷期限延长至2015年年底。与此同时，熔盛重工还获得了张志熔的 30亿元的免利息及免担保循环贷款资金支持，并以可转债方式频频融资。

        从2013年下半年至2014年3月，熔盛重工总计发了24亿港元可转债，其中2个投资者非同一般。一是鼎珮投资集团的成员公司，其于2013年7月认购14亿港元可转债，该公司曾与郑裕彤创办的香港新世界发展公司有密切联系。另一个是博大宏易（一期）基金，今年伊始其参与熔盛重工10亿港元可转债发行，该公司幕后老板被认定为光伏业“抄底哥”——顺风光电大股东郑建明。

        值得注意的是，3月18日，也就是熔盛重工与银团签署协议之际，民生银行董事长董文标、董事史玉柱一起，到熔盛重工南通基地考察。除了可转债，史玉柱是否会进一步介入熔盛重工，值得观察。作为资本玩家，史玉柱素来精明，很难想象，他这次拿出10亿港元来，只是为了帮忙——无论是帮张志熔的忙，还是民生银行的忙。造船业就快走出长达5年的寒冬？抑或是另有隐情？