瑞信因对冲基金爆仓一季度亏18亿，SEC拟改基金信披要求

对冲基金Archegos爆仓的“受害者”瑞信，还在遭遇更多的麻烦。

这家老牌欧洲金融机构4月22日发布的2021年第一季度财报显示，受美国对冲基金事宜支出等因素影响，其当季出现2.52亿瑞士法郎（约合人民币17.84亿元）的亏损，抵消了瑞信财富管理和投资银行业务的良好表现。

已抛售97%的相关头寸

瑞信预计，Archegos的爆仓事件将使该行第二季度遭受6亿瑞士法郎（约合人民币42.47亿元）的损失。该行同时称，已抛售与该事件有关的97%的头寸。“在2021年第二季度，当我们退出与对冲基金相关的头寸时，相关的风险加权资产的数量将相应减少。我们预计，在2021年第二季度，所需的风险加权资产将降至零。”

值得注意的是，瑞信称，已被瑞士监管机构FINMA要求增加约19亿瑞士法郎（约合人民币134.48亿元）的资本金，而FINMA也正在启动针对该行的执法程序。这家瑞士的银行还称，发行了两张可转换成2.03亿股的票据，以加强其资本状况。

“我们2021年第一季度的业绩受到了与一家美国对冲基金相关的44亿瑞士法郎（约合人民币307亿元）的重大影响。我们报告的这个季度的损失，是不可接受的。与董事会一起，我们已经采取了重大措施来解决这一问题以及供应链融资资金问题。此外，我们还对高级业务和控制职能进行了调整；我们已经加强了对整个银行的风险审查，在董事会的一个特别委员会的监督下，由外部顾问对这些问题展开了独立调查；我们已经采取了几项与资本相关的行动。”瑞士信贷集团首席执行官Thomas Gottstein对此评论称。

彭博的报道显示，瑞信正在筹集约20亿美元的资金，以支撑资本。

SEC拟审查基金披露规则

针对Archegos爆仓暴露出的风险，美国证监会（SEC）也表达出了持续关注。

彭博援引一名不愿透露姓名人士的消息称，SEC目前正考虑提高对基金公司的信息披露要求。正在评估的问题，包括提交的文件是否应包括衍生品和空头头寸，以及提交13F文件的频率是否应高于当前的每三个月一次。该人士称，监管改革可能有助于监管机构和华尔街发现金融体系中正在积聚的风险。

目前，在基金公司及投资机构信息披露方面，SEC要求披露13F或13D文件。具体而言，当一家投资公司股市持仓市值达到或超过1亿美元时，必须每个季度提交13F文件来详述其投资组合。13D报告则针对那些对单个公司持股比例超过5％的基金公司，监管侧重点在于对冲基金行业。

但这种监管存在漏洞，Archegos作为家族办公室通过掉期合约等衍生品工具积累了庞大的头寸，但由于未直接持股，它从未提交过任何13F或13D文件。

与衍生品一样，卖空交易在美国基本上也被排除在信息披露要求之外。因此，在今年更早发生的GME事件中，对冲基金做空一只股票的规模居然超过了这只股票的市值，却并未被SEC监测到。

“目前提交文件的速度太慢，而且内容不完整。”总部设在美国华盛顿、旨在推动严格金融监管的组织“美国金融改革”（Americans for Financial Reform）的高级政策分析师帕克（Andrew Park）称，“在Archegos爆仓事件之前，很少有人注意到它（的问题）。”

上述人士还透露，目前相关研究仍处于初期阶段，上周刚刚就任SEC主席的金斯勒（Gary Gensler）将推进这一事项。

一些知情人士说，SEC正在研究的一个棘手问题是，它在修改规则方面有多大的法律灵活性。目前的信息披露要求是基于赋予投资者在公司选举中投票权的股权，而不是复杂的金融工具，如衍生品或期权。

一名美国国会助理称，美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)的民主党人也在评估是否应该收紧监管，包括让像Archegos这样的家族理财室向SEC提交机密表格，以帮助确定对市场稳定的威胁。即使在家族理财室提交13F文件时，它们往往也不会公开报告自己的投资情况，因为SEC允许它们秘密提交部分文件。

据这位助手说，目前还没有推动立法，因为议员们希望给Gensler时间来适应他的新工作。此外，一些国会议员认为，SEC拥有进行改革所需的全部权力。

事实上，美国前总统特朗普在任期间，SEC甚至还曾经考虑放松对基金公司的披露要求。2020年7月，SEC宣布，考虑仅要求持有35亿美元股票以上的投资者，每季度披露其持仓情况。不过，这项提议在众多上市公司的抗议中夭折。