顺丰，危矣

原创 董平 东亚评论

本文由东亚评论原创

作者 | 董平

在普通用户的认知中，快递一般分两种，顺丰和其他。

从这一点就可以看出，顺丰在快递行业的地位，一度近似于茅台在白酒行业中的地位。然而，就是这个「快递中的茅台」，却在最近两天让投资人频频大跌眼镜。

日前，顺丰发布一季度业绩预告称，一季度扣除非经常性损益后预计亏损10-12亿元。而在去年同期，顺丰取得盈利8.32亿元。消息一出，顺丰市值迅速缩水，4月9日，股价市值缩水368.45亿元，4月12日市值缩水310.72亿元。4月13日，顺丰市值为2961亿元，较今年2月18日股价最高点市值缩水超过2500亿元，几乎腰斩。

对于亏损，顺丰也给出了5点解释，包括开拓展新业务、增加资本性开支投入、整合业务线、春节员工补贴、特快件毛利率低。

归根结底，就是为了应对竞争对手带来压力，顺丰做了一系列举措，这些导致了顺丰毛利下降，成本增加。不过，曾经的四通一达，都已经被顺丰击败，又会是谁给顺丰带来如此巨大的压力呢？

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真正的对手在哪里？

让顺丰最为头疼的，可能会是即将上市的京东物流和刚刚获得融资的极兔，这两家一个主打高净值服务，另一个则凭借低价迅速抢占市场。

在入股国美后，拼多多旗下的大家电等商品将交由国美旗下安迅物流完成，而小件低价商品的配送，就交由极兔这个与拼多多渊源极深的物流公司完成。

2014年，OPPO在印尼开拓东南亚市场，却意外的建立起了J&T Express，也就是极兔速递。2019年底，极兔将目光转回国内，开始积极搭建国内网络。极兔秉承了拼多多快打旋风的手法，一上桌就直接把桌子掀了。自转回中国市场后，用了不到一年时间，极兔的日单量就超过了2000万，这个目标，「快递前辈」用了近十年才达到。

极兔的杀手锏，和拼多多一样，就是价格低。以跨省快递单价计算，极兔快递价格普遍比通达系最低价还要低2元左右。据《棱镜》此前报道，在义乌某快递网点，一次发3000-5000票、均重100克以下的价格，百世是1.3元，圆通1.2元，申通1.35元，而极兔还能甚至做到低于1元/单。

据国家邮政局数据，2021年1-2月行业平均单价同比降低20.2%，上市快递企业中，韵达、圆通、申通1-2月单票收入分别同比下降24.2%、15.6%、19.7%。

本来，依靠更高的单票，顺丰是能够独善其身的。然而，疫情推动了线上办公，也加快了发票、保单、合同等电子化的进程。本来，这些纸质文件的快递，是顺丰高端商务客户的最主要需求。一下子，这块业务迅速萎缩。

不得已，顺丰只能向下竞争，参与到中低端「下沉市场」的竞争中来，导致毛利率下降。根据顺丰财报披露，2020年顺丰速运物流业务的票均收入为17.77元，上年同期为21.94元，同比下滑18.99%；毛利率也相应地从17.42%降至16.35%。

顺丰股价腰斩，而行业「野蛮人」极兔速递，却春风得意。据悉，极兔速递完成一轮18亿美元的融资，博裕资本领投，红衫资本、高瓴资本跟投，投后估值78亿美元。同时，本月初彭博社也放出消息称，极兔速递正准备在美国上市。

极兔崛起的速度之快，也让顺丰也不得不承认，自己大意了。在雪球平台，有用户发帖称，3月18日，顺丰高管在财报沟通会上谈到极兔时表示，「规模再大也守不住市场，这是我们战略角度看到非常深刻的教训」。

对于顺丰来说，最大的危险，或许在于其上下两难的境地。京东物流上市后，其配送效率也会给顺丰带来巨大的竞争压力。从营收规模上来看，目前京东物流的营收规模仅次于顺丰；从体量上来看，最新估值400亿美元的京东物流，已经成为国内物流企业中估值仅次于顺丰的物流企业了。

根据公开资料显示，目前京东物流的非流动资产为242亿人民币，要高于顺丰，而且顺丰的固定资产中，还有相当一部分还是为时效件服务的飞机等，韵达圆通等固定资产都没有超过百亿。据京东物流的招股书显示，目前京东物流拥有800多个自营仓库，其总仓库面积达到了2000万平方米，自有土地面积为1100万平方米。可以说，京东的仓储物流体系，为其今后从简单的快递企业转型到供应链物流企业打下了基础。毕竟上市后，飞机好买，但仓储不是一天能够建成的。

如果不能尽快找到新的增长模式和增长曲线，随着2B高端商务用户的不断萎缩，顺丰或许只能不断下沉，将自己置于与四通一达拼价格的尴尬境地。

那么，顺丰未来的增长点，在哪里呢？

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第二曲线何在？

作为快递物流行业的巨头，顺丰需要新的增长曲线，而且，顺丰也一直在寻找这个第二增长曲线。

一直以来，顺丰都秉承着不站队的原则，这一方面是因为其高端服务的定位，另一方面就是在于，王卫一直有着电商的野心。

2009年7月，顺丰试水电商业务推出「顺丰E商圈」；

2012年，「顺丰优选」上线；

2014年5月，顺丰线下门店「嘿客」在全国启动；

2017年11月，顺丰无人货架「丰e足食」正式上线；

2018年6月，顺丰旗下丰趣海淘推出线跨境电商精选店；

2018年8月，顺丰上线社交零售平台顺丰小当家；

2020年5月，顺丰同城上线「丰食」小程序，专注于企业团餐；

2021年1月，顺丰在微信上线了「丰伙台」的小程序，入局社区团购；

2021年3月，顺丰旗下快递柜品牌「丰巢」被曝出上线了一款社区团购小程序——巢鲜厨。

从电商到线下门店，从无人货架到社区电商，顺丰的尝试始终没有停下来，如果顺丰成功了，那么，这家公司将会创造一个不小的奇迹，就是从物流反向切入电商业务。把京东的路，反着走通了。

*文中未标明图片均来源于网络

责 编 | 东评君

编 辑 | 大玉子

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原标题：《顺丰，危矣！》

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