智利封国引发铜价上涨担忧：未来仍有上行空间，或难再创新高

随着全球最大铜生产国智利宣布关闭边境，铜价出现大幅波动，伦敦金属交易所（LME）铜价一度重新站上9000美元，之后冲高回落。截至4月9日收盘，伦敦铜报8929美元，下跌0.89%。沪铜报66280元，下跌0.88%。

展望后市，业内分析认为，随着全球需求复苏和供应放缓，铜价还会进一步上涨，但想再次创新高将是非常困难的。

铜价仍有提价空间

截至北京时间4月9日15点，智利累计新冠肺炎确诊病例1051270例，累计死亡病例23979例。

由于新冠肺炎确诊病例数迅速增加，智利内政和公共安全部此前宣布，从本月5日起，对没有智利居留许可的外国公民关闭边境，智利公民和有智利居留许可的外国侨民没有特殊原因不得离境，措施有效期暂定为30天。

智利拥有全世界1/3以上铜储量，是全球的最大铜生产国。智利关闭边境的消息也引发了市场对铜供应担忧。智利能源和矿业部此前回应称，关闭边境不会影响海上运输以及矿企的正常运作。

尽管如此，伦敦金属交易所铜期货价格4月6日一度上涨3.6%，突破每吨9000美元的关口，至每吨9104美元。随后冲高回落，在8900美元至9000美元徘徊。

事实上，2021年伊始，铜价就接连创下近十年新高，2月末一度突破9500美元。震荡回调之后维持在9000美元附近。截至4月9日收盘，伦敦铜报8929美元，下跌0.89%。

沪铜方面，同样在2月下旬创下2011年8月以来新高，突破7万元。截至4月9日收盘，沪铜报66280元，下跌0.88%。

不少观点认为，随着全球需求复苏和供应放缓，铜价还会进一步上涨。

高盛认为，铜未来有更大的提价空间。因为铜也是绿色产业不可或缺的金属之一，在全球主要经济体之中，绿色产业都是当前当之无愧的热门。预计，和绿色产业相关的铜需求今年将达到110万吨，按照该行的基本假设，2025年将达到300万吨，而到了2030年，将达到620万吨。

4月9日，在新湖期货主办的第七届中国大宗商品产业论坛上，上海钢联高级分析师王宇分析称，若市场通胀预期存在，则铜价上升的趋势还能保持。

王宇分析认为，今年货币趋于相对宽松的趋势可以延续，在此背景下，铜价跌回去年上半年低位水平概率较小，另外通胀预期的刺激影响将会伴随一年，至少在二季度、三季度，铜价受通胀预期的影响比较大。

银河证券分析指出，美联储维持宽松政策、全球流动性拐点未至，经济复苏下逐步上行的通胀，叠加历史最低位置附近的全球显性库存在行业供需紧平衡下再去库化，将从金融属性与商品属性两方面一起发力推升铜价。

铜市供需错配

数据显示，铜库存仍在累积，但随着后疫情时期的到来，铜需求也在复苏。

据伦敦金属交易所公布的数据，3月份以来，该交易所铜库存自七万逾吨低位持续回升，截至4月6日，库存升至142550吨，刷新三个半月高位，3月库存累计涨幅超九成。

而需求方面，据新湖期货有色金属研发总监孙匡文介绍，新能源等领域将成为铜消费的主要增长点。“光伏、新能源汽车以及风电这三个板块，到2025年消费比重可能上升到总量的14%，这三项全球铜的消费要达到364.8亿万吨的量。所以说，从三项汇总数据来看的话，这个量也不小，未来新能源这块对于铜的消费，影响是逐年在上升的。”

国际信用评级机构惠誉预测，2021年全球铜消费量将增长2.9%；该机构将2021年平均铜价预估从之前的6800美元上调至7250美元。

该机构表示，尽管铜价将从当前处于回调阶段，但因为全球经济复苏支撑需求，铜供应将继续出现缺口，预计2021年铜价仍将高于过去7年的平均价格。

王宇则指出，国内目前粗铜的产能在不断扩张，但是铜精矿的进口量并没有增长，再加上国内铜精矿自给率在逐年下降的态势，这意味着中国市场目前原料（至少在矿原料）供应情况从紧平衡到偏紧，这对铜价的变化提供了支撑因素。

“从消费层面来看，铜的产量以10%的速度增长，但是消费有6.22%的增速，供应增速快于消费增速，因此，铜价想再次创新高是非常困难的。但是，如果市场通胀预期依然存在，初步的判断是铜价上升的趋势还能保持。”王宇说。