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美国Nerdy将以SPAC上市，交易后估值达17亿美元

2021-02-08 19:51

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

图源：Nerdy旗下业务Varsity Tutors

♪ 作者｜芥末堆阿宅

♪ 编辑｜芥末堆看教育

芥末堆讯近日，美国在线培训公司Nerdy Inc.（下称“Nerdy”）宣布将通过SPAC形式上市。据了解，Nerdy已与美国空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities（NYSE: PACE）达成协议。交易将于第二季度初完成，届时，Nerdy将在纽约证券交易所上市，股票代码为“NRDY”。

2020H2年化营收超1.2亿美元

这笔交易将使Nerdy的估值达到17亿美元，还将获得7.5亿美元现金，其中包括来自富兰克林•邓普顿（Franklin Templeton）、安大略医疗保健养老金计划（Healthcare of Ontario Pension Plan）、科氏工业（Koch Industries）、Learn Capital等机构共计1.5亿美元的私人投资公开股票（PIPE）。筹集的资金将用于支持运营和增长，以及发展Nerdy的平台。

TCV、Learn Capital、Chan Zuckerberg Initiative和现有管理层在内的现有投资者预计将保留Nerdy 50%以上的股权。

虽然Nerdy这个名字听起来可能有些陌生，但你或许听过Varsity Tutors。它正是Nerdy的旗舰业务，主要连接老师与学生，提供大班、小班和1对1的学习方式，涵盖3000多个科目。与其他教育科技公司一样，Varsity Tutors也使用人工智能和数据分析来更好地匹配专家与学习者。

由于疫情期间远程学习需求激增，作为C端的教育科技公司，Nerdy实现了迅速增长。2020年下半年，其年化收入超过1.2亿美元。与去年同期相比，2020年第四季度，其在线收入增长87%，在线付费活跃学习者增长了59%，在线付费会话增长了169%。

除了Nerdy，此次SPAC上市的另一主角是空白支票公司TPG Pace Tech Opportunities，其母公司是另类资产管理公司TPG。据悉，TPG旗下有多个投资平台，自2011年以来，累计帮助56家公司上市，其中包括Airbnb、Spotify和Uber。2015年，为提供SPAC和其他永久性资本解决方案，TPG成立了TPG Pace Group，迄今已成功完成五次SPAC IPO，自2015年来共募集30亿美元。

还未实现盈利

虽然获得了增长，但Nerdy也未能完全消除亏损，进而实现盈利。

从2020年第三和第四季度的业绩来看，Nerdy全年营收预计为1.06亿美元，比2019年的业绩增长了16%，但低于2019年26%的增长率。而且，16%这个数字约为2021年31%的预期增长率的一半。

但即便如此，Nerdy预测2022年的业绩会达到更高的水平，预计将达到1.98亿美元，较2021年预计的1.38亿美元增长43%。

该公司2020年的预计净亏损为2300万美元，高于2019年但低于2018年的亏损额。根据去年的增长情况，Nerdy估计2021年净亏损将缩减至800万美元，而且将于2023年实现盈利。Nerdy预计2023年的营收将达到2.67亿美元，相比2022年增长35%。

Nerdy能否实现这些目标还有待观察。

Nerdy采用的这种方式并非传统上市方式，SPAC也称空白支票公司（blank check company），英文为Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收购公司。据了解，SPAC的操作流程是首先设立一个特殊目的收购公司，这个公司只有现金，没有实业和资产。发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市，并以投资单元（unit）形式发行普通股与认股期权组合给市场投资者，从而募集资金。该“空壳公司”上市后的任务就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司，与其合并，使其获得融资并上市。

到目前为止，一些教育科技公司已经通过SPAC形式上市，包括Skillsoft和美联教育。

行业投资者表示，随着初创企业突破1亿美元的ARR大关，预计将有更多企业选择退出。GSV管理合伙人黛博拉·奎佐（Deborah Quazzo）去年12月对TechCrunch表示：“教育科技行业目前的情况是资本市场正在流动。”拥有深厚资本市场的科技行业的一个特点是能够在私有化和上市公司之间流动。而在教育行业的旧时代，退出的选择非常有限。