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A股分拆上市报告：比亚迪、海康威视等巨头均加入队列

2021-01-21 19:26

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

原创时代数据君时代数据

今年初以来，随着生益科技（600183）分拆控股子公司生益电子（A20137）在科创板首次公开发行股票的注册申请获证监会同意，越来越多大体量的A股上市公司也加入到分拆上市的队伍中。

1月8日晚，中小板市值超5000亿元的视频监控巨头海康威视（002415）正式发布了分拆预案，拟分拆所属子公司杭州萤石网络有限公司至科创板上市。另一方面，中小板第一大市值新能源汽车巨头比亚迪（002594）也于去年12月31日发布了分拆预案，正式启动分拆控股子公司比亚迪半导体股份有限公司上市的前期筹备工作。

据时代数据统计，自2019年12月13日证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》以来，共有63家A股上市公司在公告中披露了“A拆A”事项。其中，有19家已经递交IPO申请，8家拟登陆上交所科创板、8家拟登陆深交所创业板、3家拟登陆上交所主板。

创业板为分拆上市首选

据时代数据统计，在已披露分拆预案的44家公司中，除去1家公司的子公司未明确具体上市板块、仅披露将会在A股上市外，有26家子公司选择到创业板上市；13家子公司拟分拆至科创板上市；4家子公司选择到上交所主板上市。

公司分拆上市多选择创业板，与2020年新实行的创业板注册制不无关系。2020年6月12日，中国证监会发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》，创业板注册制正式落地。相较于科创板，创业板的注册制规定更为宽松，在公司上市门槛、投资者准入门槛方面均要低于科创板，更有利于公司上市融资。

创业板注册制落地对公司分拆上市的影响，还可通过这一件事来体现：紫江企业（600210）本在今年2月11日披露了《关于分拆所属子公司上海紫江新材料科技股份有限公司至科创板上市的预案》，后于9月26日再发公告：因创业板注册制落地，公司根据自身实际情况，比照创业板上市要求，经过审慎考虑，决定分拆所属子公司至深交所创业板上市。

子公司多为高新技术行业

据时代数据统计，63家上市公司分别来自26个行业，排名前列的行业偏向于传统制造行业。其中，电子元件及设备行业的公司最多，达到11家；其次是材料行业和医药制造业，各有6家公司；之后是来自建筑建材与软件开发业的公司，各有4家。

上市公司对应的63家子公司则分别来自23个行业。相较于母公司，子公司在行业分布上偏向于高新技术行业。其中，软件开发行业的公司最多，达到12家；紧随其后的是材料行业，公司数量为11家；再之后是来自生物科技的公司，共有6家。

18家公司处于审核阶段，2家已提交注册

据时代数据统计，在这63家公司中，除1家公司已获批上市外，共有41家公司目前处于前期准备阶段，其中19家公司发布公告称已获得了董事会授权，开展分拆上市的前期筹备工作；5家公司发布了分拆预案，相关事宜还在有序推进中；17家公司已完成上市辅导备案登记。

此外，还有18家公司进入到上市审核阶段，其中4家公司的“A拆A”事宜已被受理，9家公司进度显示为“已问询”，3家公司已通过上市委会议；辽宁成大（600739）的子公司成大生物（A20103）与上海电气（601727）的子公司电气风电（A20191）均处于“提交注册”阶段，是目前除生益电子（A20137）外IPO进展最快的两家公司。

另有3家公司由于某些原因，主动终止了分拆上市的进程。

19家公司IPO拟募集358.61亿元

经时代数据梳理，目前已有19家公司公布其招股说明书， IPO预计募资额达358.61亿元。其中，铁建重工（A20176）募集资金投资项目围绕自身主业进行，包括研发与应用项目、生产基地建设项目、补充流动资金三大项目，融资金额约为77.87亿元，是当前募资规模最大的公司。

其次是生益电子（A20137），该公司拟募集39.61亿元，用于投资以下四个项目：“东城工厂（四期）5G用领域高速高密印制电路板扩建升级项目”、“吉安工厂（二期）多层印制电路板建设项目”、“研发中心项目”及“补充营运资金”。

再之后是电气风电（A20191），该公司预计募集31.06亿元，用于投资 “新产品和技术开发项目”、“上海电气风电集团山东海阳测试基地项目”、“后市场能力提升项目”、“海上风电机组柔性化生产技改项目”、“陆上风电机组柔性化生产技改项目”、“补充流动资金”等六个项目。

6家子公司去年上半年研发投入过亿

创新能力是公司发展的基石，作为即将上市的公司，其创新实力与研发投入水平自然也值得关注。据时代数据统计，已公开招股说明书的19家子公司去年前两季度在研发方面的平均投入达到0.76亿元，其中，研发投入过亿的公司有6家。

作为行业领先的ICT基础设施及行业解决方案提供商，锐捷网络（A20674）为保持行业优势，在研发投入方面自然不会吝啬，其2020年上半年研发支出达3.51亿元，占营收的17.47%；其次是铁建重工（A20176），研发投入为2.03亿元，占营收的6.43%；建材科技（A20769）排名第三，研发投入为1.69亿元，占营收的2.02%。