财政部网站首次公布2年期国债收益率

原创 建行金融市场部 金融街廿五

周一，央行开展20亿元7天期逆回购操作，当日有50亿元逆回购到期，净回笼30亿元。

资金利率多上行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别上行40BPs、26BPs至2.21%、2.30%，3个月SHIBOR持平在2.58%。

利率债收益率陡峭化上行。其中，国债1年和10年期收益率分别上行7BPs、2BPs至2.45%、3.17%；国开债1年和10年期分别上行5BPs、1BP至2.55%、3.56%。

信用债收益率多上行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别上行1BP、5BPs、4BPs至2.93%、3.51%、3.72%；AA+级1年期下行4BPs至3.17%，3年期上行1BP至3.85%，5年期持平在4.24%。

点评：央行逆回购继续维持地量操作，加之税期走款因素，导致银行间资金面边际收敛，回购利率升幅较大，隔夜回购利率大幅上行至两个月新高，重回2.2%上方。债市方面，国内四季度经济数据多好于预期，加之资金面收敛，以及国内股市走高，压制债券市场做多情绪，银行间主要利率债收益率全线上行，中短券上行幅度较大，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.12%。

因政治风险，意债收益率明显上行。周一，意大利10年期国债收益率较前一交易日上行2BPs至0.60%，盘中一度上行3BPs至0.61%，触及六周高位；上周累计上行9BPs，创2020年10月以来最大单周涨幅。

点评：意大利总理孔特将面临两天的议会表决，这将决定脆弱的联合政府是保住执政权，还是失去议会多数支持。意大利的政治风暴再度打击债市信心，推动意债收益率明显上行。但欧洲央行的量化宽松措施，以及市场预期意大利暂时不会提前大选，使意债收益率的上行空间受限。

财政部网站首次公布2年期国债收益率。财政部网站1月18日消息，为进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，更好发挥国债收益率定价基准作用，2021年1月15日，财政部在网站首次公布2年期国债收益率。为做好2年期国债收益率相关工作，近年来财政部采取了以下措施：一是从2018年起公布2年期国债全年发行计划，提高发行管理透明度。二是2018年指导2年期国债期货在中国金融期货交易所挂牌上市，增强2年期国债价格发现功能。三是逐步增加2年期国债发行频次及完善续发行机制，并在2020年初正式将其纳入关键期限品种，夯实2年期国债一级市场基础。四是2020年新增2年期国债为关键期限国债做市及做市支持券种，促进2年期国债二级市场流动性水平提升。下一步将研究丰富短期国债品种，尝试日间高频发布国债收益率曲线，提高国债二级市场流动性，积极推动国债收益率曲线的深入应用，进一步发挥国债收益率曲线的定价基准作用，促进国债市场持续稳定健康发展。

点评：财政部2014年第一次在网站公布1年、3年、5年、7年和10年等关键期限国债收益率曲线，2015年、2016年陆续增加公布3个月和6个月等短期、30年期超长期国债收益率。在实践中，国债收益率曲线的编制由财政部下属的中央结算公司负责，时间更早可追溯到1999年。财政部在其网站进一步公布国债收益率曲线，起到了政策宣导、便利市场使用的作用。去年12月，财政部部长刘昆在《建立现代财税体制》一文中指出，“十四五”要优化国债和地方政府债券品种结构和期限结构。本次网站首次公布2年期国债收益率，公开宣导了2年期国债的关键期限地位，有助于提升2年期国债交易活跃度，完善国债收益率曲线的期限结构，也使我国中短期国债与美债等2年期债券相对可比，推动我国国债收益率曲线与国际接轨。

原标题：《【点今•债市】财政部网站首次公布2年期国债收益率》

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