央行：将企业的跨境融资宏观审慎调节参数由1.25下调至1

继上个月下调金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数后，央行、外汇局再出手。

1月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布消息称，决定将企业的跨境融资宏观审慎调节参数由1.25下调至1，即日起实施。企业因此次参数调整导致跨境融资风险加权余额超出上限的，通知发布之前的跨境融资合约可持有到期。

2020年12月11日，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，引导金融机构市场化调节外汇资产负债结构，央行、外汇局将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。央行并称，金融机构应树立“风险中性”理念，更好地服务经济社会发展。

全口径跨境融资宏观审慎管理政策是为便利境内企业借用境外资金，降低实体经济融资成本而制定的一项融资便利化政策。企业可根据自身净资产情况借用境外资金，外币资金也可以兑换为人民币使用，为中资企业融资提供了一条新渠道。这一政策2015年在上海自贸区落地，随后逐步复制推广到全国。

按照目前执行的《关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》，企业和金融机构开展跨境融资按风险加权计算余额（指已提用未偿余额），风险加权余额不得超过上限，即：跨境融资风险加权余额≤跨境融资风险加权余额上限。

换句话说，参数的数值调低，意味着可通过跨境融资的余额上限随之降低。

随着央行和外汇局在一个月内两次出手，全口径跨境融资宏观审慎调节参数回归到疫情冲击前。

2020年 3月，央行、外汇局将全口径跨境融资宏观审慎调节参数由1上调至1.25，通过放宽金融机构及企业跨境融上限，增加金融体系及实体经济流动性。

随着去年下半年汇率大幅升值，金融监管部门通过淡出使用“逆周期调节因子”、调整远期售汇业务的外汇风险准备金率、企业及金融机构跨境融资宏观审慎参数、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等引导市场预期。