A股迎活水：持股市值超2000亿的QFII可做融资融券了

A股又迎“活水”，外资可以正式加杠杆进场了！

根据中国证券登记结算有限责任公司（简称“中结算”）此前发布的通知，沪深市场QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）登记结算制度改革相关业务于12月28日上线。其中，QFII、RQFII参与融资融券业务的，可于业务上线后申请开立信用证券账户，并自账户开立的次一交易日起参与融资融券类证券交易；QFII、RQFII参与股票期权、债券回购业务相关开户、登记、结算安排，于证券交易所开通相应业务时生效。

多家券商均宣布，为QFII客户成功开立A股市场融资融券信用账户或完成交易。

12月28日，中信证券通过官方微信对外宣布，公司为QFII客户成功开立A股市场首批融资融券信用账户。

据悉，中信证券的QFII客户可于账户开立12月29日起参与融资融券类证券交易，这是《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》(以下简称《QFII/RQFII办法》)实施后境外投资者首次进行此类交易，标志着我国资本市场与国际接轨迈入新阶段。

12月29日，国泰君安证券也表示，公司协助大型海外机构投资者完成A股市场首单QFII融资融券业务，交易标的涵盖主板、创业板、科创板等多类别股票。

同日，华泰证券表示，昨日已为QFII/RQFII客户成功开立A股市场首批信用账户，并于12月29日完成了QFII/RQFII客户在A股主板、科创板和创业板的融资融券交易。

参与其中的不仅有国内券商，还有外资机构。

12月29日，渣打银行（中国）有限公司作为托管行，率先协助一家大型海外机构投资者完成A股市场首单QFII融资融券业务，交易标的涵盖主板、创业板、科创板等多类别股票。

德意志银行（中国）有限公司在12月29日也宣布，已协助客户完成其QFII新规下首单融资融券交易。花旗银行表示已协助全球投资者完成了在QFII新规下中国A股市场的首批融资融券交易。瑞银（UBS AG）同样也称通过其QFII账户成功完成多笔融券交易。

瑞银中国全球金融市场部主管及QFII业务负责人房东明表示：“继沪深港通、国际三大指数纳A后，QFII规则的最新放宽将进一步推动海外资金流入。外资参与中国境内证券借贷市场增强了股票市场的‘价格发现’能力，这一点至关重要。作为首家QFII，我们将继续借助我们在中国市场的独特优势，为QFII客户提供投资中国市场各类金融产品的相关服务。”

中信证券表示，在国内国际双循环的背景下，QFII、RQFII客户参与融资融券交易不仅扩大了其投资范围，促使我国吸引更多境外优质资本，更提升了我国资本市场的国际化程度，为深化资本市场改革发展提供了新动能。与此同时，融资融券交易迎来了新客群的突破，这也标志着A股融资融券业务发展一个新的里程碑。

中结算数据显示，11月份，市场新开立信用证券账户投资者数量为4.74万个，其中新开个人信用账户为4.62万个，新开机构信用账户数量1233个。至11月末，共有553.95万个两融账户投资者，较今年初的509.9万个信用账户增加了44万，增幅8.6%。

据安信证券统计研究显示，沪深股通开通以来，持股市值占比不断提高，而QFII/RQFII持股市值占比不断走低。截至2020年9月，外资机构通过陆股配置A股的市值占比最高，达88.73%，通过QFII/RQFII和外资私募配置A股的市值占比分别为11.25%和0.01%。华创证券统计数据显示，截至2020年第三季度，QFII持有的545只个股整体市值突破2000亿元，持仓市值较去年末增加37.48％，较2010年末增加近3倍，持股数量5年来呈上升趋势。QFII客户参与融资融券交易，有助于扩充两融市场规模、提高交易活跃度、完善多空平衡机制，提升我国资本市场国际化程度。

瑞银证券研报显示，随着QFII机构的增多，外资持有A股比例将进一步抬升，目前外资持有A股市值的4％，但外资持有日本股票的比例大于70％，外资持有韩国股票的比例大于30％，进一步推动市场机构化；此外，会推动融券余额进一步提升，QFII参与证券的出借将使市场券源更加丰富，进一步提升融券余额；第三，能促进衍生品业务的发展，衍生品是外资投资者重要的对冲工具，同时加快更多种类衍生品的推出；第四，新三板市场的参与者和流动性将得到提升，目前仍然跟其他板块有很大的差距；第五，债券回购能提升QFII闲散资金的收益。

瑞银证券认为，内资中头部券商或将领跑QFII业务，首先，从海外客户资源来看，头部券商境外业务更强，行业境外业务占比较高的头部券商；第二，从承接业务的能力来看，融券方面、券源丰富程度、资本实力、衍生品方面、人才储备、系统、资本实力是QFII客户筛选券商的重要因素，而这几个方面头部券商均领先；第三，QFII业务方面，凭借着海外的客户资源优势，复杂产品设计的经验，随着资本规模增加，外资券商市场份额会逐步提升。

截至12月28日，沪深两融余额1.62万亿元，较10月底增加了约1000亿。其中融资余额1.49万亿，融券余额1294.81亿元。