上交所刘逖：希望尽快推出证券充抵保证金安排

12月19日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）副总经理刘逖在第16届中国（深圳）国际期货大会上表示，希望把衍生品市场作为上交所的核心组成部分发展。

上海证券交易所副总经理刘逖发言

就上交所的发展而言，刘逖分享了最新数据。

一是交易所层面，三季度的数据显示，按照规模、市值排，首次超过了日本东京证券交易所，成为全球第三大证券交易所；

二是股票层面，今年IPO的数量和IPO的融资额排在全球首位，新股融资达到3300亿；

三是债券层面，中国已连续多年成为全球最大的交易所债券市场，目前债券市场余额大概13万亿，融资额6万亿，其中企业的融资额是3.5万亿，含直接的债券2.5万亿和1万多亿的资产证券化。股票和债券是交易所服务实体经济主要的方式；

四是基金市场方面，中国的ETF首次突破1万亿，上交所大概8000亿左右，已经成为亚洲流动性最好、效益最高的ETF市场。上交所把ETF作为投资者普惠金融来发展，今年也取得了一些进展，推出了科创50ETF和上海金ETF。接下来上交所还会出台跟踪法国指数的产品。

刘逖介绍，上交所期权市场在风险可控的情况下取得了一定的发展，上证50ETF期权和沪深300ETF期权，两个产品合计日均交易量大概是400万张，持仓量大概470万张，数据上和去年相比都增长了50%左右。

从投资者交易结构来看，80%的交易都是功能性的交易，其中保险交易大概有10%到20%，增强收益的40%，真正的纯方向性的交易大概20%左右，交易持仓比，方向性交易、功能性交易的占比以及期权和现货之间的比例来看是比较健康的。单个产品来看规模也较大。从交易张数来看，美国有700个ETF期权，中国只有3个ETF期权，但上证50ETF期权单个品种在全球ETF期权的排名排到第二位，沪深300ETF期权排在第三位。

在谈到上交所为什么发展衍生品市场时，刘逖认为，金融委提出发挥好资本市场的枢纽作用，很重要的方面是资本市场靠价格信号引导资源配置，价格的有效性是资本市场最重要的内容。“衍生品市场我个人觉得有助于显著的提升市场的定价效益，对现货市场也是一样，对商品市场也是一样，基于这个考虑，希望把衍生品市场作为上交所的核心组成部分发展。”

具体到2021年，刘逖表示主要有三个方面的工作。

第一，在证监会的统一部署下，研究开发更多的交易产品，更多的品种才能让定价功能发挥得更好。

第二，优化相应的期权运行制度，希望可以尽快推出证券充抵保证金，降低投资者的保证金成本。同时增加期权的月份，希望能有跨一年的合约月份，让投资者更好地发挥期权的保险作用。

第三，继续做好市场的服务和推广，股票市场的交易者人数、参与人数大数是1亿，ETF参与人数700万，而上交所期权市场参与人数、开户人数不到50万，要进一步加强投资者的服务，让更多的人接受这个市场、使用这个市场。