看不懂的泡泡玛特，是喝着茅台中年人，消散的青春

文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）

毫无意外的泡泡玛特上市大涨。

11日，盲盒第一股泡泡玛特在联交所主板上市，开盘涨100％报77.1港元，总市值达1065亿港元。

1千亿成为了泡泡玛特的注脚，这让许多在股市里喝着茅台的中年人，大跌眼镜。

一个卖玩具的公司，怎么就大火了呢？

从字面上看，泡泡玛特并没特别出众，运营着这些年已经不火的IP概念。

截至今年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。其中，自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki，独家IP包括Pucky、the Monsters等，非独家IP包括米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等。

但它的核心，却是盲盒，一大堆用类似抽奖存在的方式，让Z世代疯狂收集和爆炒的系列小玩具。

泡泡玛特在招股书中，把自己定义为：中国最大的潮流玩具公司。

怎么就一千亿了呢？真相藏在忙合理。

盲盒的原理很简单，就是抽奖。只不过，按照原始设定，集齐一套盲盒，也无法召唤神龙。

此处必须科普下盲盒的定义。

所谓盲盒，就是不透明的盒子中，装着表情呆萌、设计时尚的人偶玩具或动漫剧中卡通形象，只有拆开包装后，才知道自己抽到的是哪一款玩偶。区别于普通玩偶，购买盲盒的乐趣在于神秘感。

或许中年人依然不理解，不过不要紧。1980年代的小浣熊热还记得否，一个原理。

实在不行，想想邮票。

集邮里面，一套邮票里有的很廉价，而个别印量极少的价格被炒高，而且需要反复购买，看运气碰到这个面值的邮票，结果就价值翻番了。

但这也依然解释不了泡泡玛特的红火，似乎要达成这种效果不难，出玩具就好。但要做成一门大生意，就很难了。

其实，不光是喝茅台的中年人不理解，就算是Z世代也同样不理解。

表面上看来，泡泡玛特，更多的是在风口上起飞和迎合了Z世代的喜好以及其他年龄层次收藏、理财的心理需求，而上市的关键其实也是一个推动，即让其真正形成一个IP体系和打造超级IP，且不局限于盲盒单品的布局，避免风口一旦消失的落寞。

但事实上，泡泡玛特的成功，不靠Z世代，也不指望有钱到喝茅台的中年人，而是苦于没有投资途径又想成为暴发户那一波普通人，非二次元粉丝。

正是由于有盲盒暴涨的“都市传说”，才让一大堆本身对二次元、对盲盒、对玩具并没兴趣的人群的热衷，而有IP才能够有价值，这也使得泡泡玛特超越了其他盲盒公司，成为了一个独特的存在。

但这样的“都市传说”还能坚持多久？靠盲盒概念肯定不行，最终还是回到潮玩上，和Z世代好好做不溢价的生意，才是泡泡玛特上市之后要做的事。

只是，这或许很难。