苹果发重磅新品，千亿龙头独家代工？

12月8日晚间，苹果宣布推出头戴式无线耳机AirPods Max，该产品将从即日起订购，并将于12月15日开始发货。而被“默认”的独家代工歌尔股份，盘中股价大涨，TWS耳机的高速增长期已经来临？

头戴式TWS耳机发布

据苹果官网介绍，这是一款经过全方位重新构思的头戴式耳机。AirPods Max结合了定制声学设计、H1芯片和先进软件以支持计算音频，通过自适应均衡、主动降噪、通透模式和空间音频带来突破性的聆听体验。

续航方面，AirPods Max启用主动降噪和空间音频功能时，听音乐、看视频和打电话的时间最长可达20小时。此外，通过闪电端口充电5分钟，就能聆听1.5小时。据官网介绍，要使用AirPods Max，必须更新至macOS11.1、iOS/iPadOS14.3或watchOS7.2版本。此外，AirPods Max并未配备充电头，只有耳机、智能耳机套和USB-C转Lightning转接线。

此次推出的AirPods Max共有深空灰色、银色、天蓝色、绿色和粉色五种颜色，国行售价4399元。由于相较于此前的两款无线耳机，AirPods Max的价格高出不少，也有网友表示：“已被价格劝退”。

此外出于环保的考虑，苹果在近期取消了所有iPhone系列随即附送的充电头和耳机层，这也在消费者中产生争议。这一次，苹果新品头戴式耳机也不附送充电头，再度引爆全网热议。

有网友吐槽表示：“价格超过4000元，也不配附送充电头？”而同时也有网友表示，很多品牌的耳机都是不配充电头的。

“默认”歌尔股份独家代工？

12月9日，无线耳机概念盘中拉升，截至收盘，田中精机、佳禾智能涨、海能实业涨停，歌尔股份、亿纬锂能也分别大涨7.72%和4.32%。赛腾股份、漫步者、立讯精密也纷纷跟涨。

受利好消息刺激，千亿市值龙头歌尔股份早盘大幅高开3.5%，股价一路走高，收涨7.72%。据媒体报道，苹果新推出的新款耳机正是由歌尔股份独家代工的，报道中称有接近公司人士 “默认”。

资料显示，歌尔股份有限公司于2001年6月在山东省潍坊市成立，主要从事声光电精密零组件、智能声学整机和智能硬件研发、制造。产品有微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS传感器及其他电子元器件等，广泛应用于以智能手机、智能平板电脑、智能家用电子游戏机、智能可穿戴设备等消费电子产品。

2018 年年底，歌尔股份开始布局TWS耳机代工业务，2019年初产能释放，并逐步加大TWS 耳机产线布局，目前已经是全球最大的TWS耳机制造厂商之一。2019年AirPods全球出货量达6000万部，占据TWS耳机市场半壁江山，公司充分受益AirPods的热卖，2019年各季度公司业绩屡超预期。

（图片来源：华创证券）

高速增长期来临

TWS耳机是指真正的无线立体声。与传统耳机相比TWS耳机具有真无线结构设计，具有无线立体声、使用方式多样、可成为人工智能助手和智能家居的便捷入口等优点。TWS一体两部：耳机主体和无线充电盒。充电盒负责耳机电池续航。

内部构成包括：无线充电线圈、电源管理、各类模拟芯片、电池、PCB主板等。耳机主体更为复杂除上述零部件以外，还包括：麦克风、音频芯片、天线、更多的软板、FLASH存储等零部件。

（图片来源：华创证券）

业内人士认为，苹果首发头戴式无线耳机，可能会引发一波无线耳机小高潮。多家机构预测，无线耳机依然将保持较高速的增长。

华创证券指出，预计未来两年，随着市场竞争的加剧，TWS耳机市场将会进入洗牌重整的阶段。而随着未来TWS续航、音质、降噪等性能进一步提升，TWS耳机未来有望成为手机的标配。立讯精密、歌尔股份、漫步者、兆易创新、圣邦股份等产业链相关公司有望持续受益。

中金公司在最新研报中表示，从市场反响及官网预订情况看，中金认为AirPods Max表现有机会超出此前市场预期，歌尔作为零组件及整机主要供应商将会受益。从市场反响及官网预订情况看，发布一小时官网发货周期已来到10-12周，中金公司预计明年销量有望达到数百万。

相比此前AirPods Studio的命名预期，中金公司认为AirPods Max更能体现苹果对AirPods产品线的重视，明年AirPods的全面更新，以及后年有望部分取消充电接口以完全无线化，均有利于AirPods普及率上行。该机构乐观看待明年AirPods备货量及歌尔AirPods业务表现，有望优于目前市场预期。

在苹果AirPods的引领下，华为、三星、OPPO、vivo、小米等手机厂商都加入TWS行业大军。业内人士认为，随着未来TWS续航、音质、降噪等性能进一步提升，TWS耳机未来有望成为手机的标配。

市场调研机构Counterpoint的数据显示，2017年、2018年、2019年，TWS耳机出货量增速为118%、130%、183%，呈现飞速发展状态。2019年全球TWS耳机市场规模已超1.2亿台。尽管经历了2020年第一季度的低迷，但全球TWS耳机市场随后快速复苏，第二季度出货量实现增长18%。