毕马威：预计明年中国经济持续复苏，货币财政政策逐渐正常化

12月9日，毕马威中国（以下简称“毕马威”）发布了《2021年宏观经济十大趋势展望》的最新报告。

报告指出，虽然新冠肺炎疫情给2020年的世界经济带来了巨大的冲击，但从内外循环的角度看，中国经济今年仍实现了“超预期”发展。展望2021年，中国宏观经济将持续复苏，并呈现出包括货币和财政政策逐渐正常化、出口增速总体保持强劲、人民币汇率稳中有升等在内的十方面主要趋势。

具体来看，首先，是货币和财政政策的逐渐正常化。报告表示，随着中国经济逐渐恢复，预计赤字率将回调到3%左右，M2（广义货币供应量）和社会融资规模存量增速，将同名义GDP增速基本匹配。因此，明年财政和货币政策将逐渐正常化。不过，需要关注的是，由于财政和货币政策依然需要保持灵活性，所以政策退出不会过早和过快。

其次，是出口增速将总体保持强劲。由于疫情依然在很多国家蔓延，因此未来一段时间海外市场产需缺口依然存在，明年上半年我国出口依然可以保持较高增长。下半年，随着疫苗的推广，世界经济或将逐渐正常化，防疫物资和暂时性出口替代订单将有所减弱。加之高基数的对比，下半年国内出口增速将将一定程度放缓。

再次，是人民币资产吸引力将进一步增强，人民币汇率将稳中有升。2021年，伴随着我国继续推进金融市场开放，提升金融市场流动性，进一步便利境外投资者对人民币金融资产投资，预期明年人民币汇率将保持稳定，并有一定的升值动力。

第四，是中国消费、服务业将继续回暖，并将成为下阶段经济复苏的主力。目前，中国经济的修复正逐渐从企业端向居民端转移，而经济持续复苏将带动消费者信心回升，同时随着疫情防控措施的常态化，线下消费潜力将进一步得到释放。

第五，2021年中国制造业投资增长将提速。工业企业利润回升、补库存周期开启、制造业PMI保持在扩张区间等因素，均预示了制造业将在未来一段时间保持增长趋势。因此，制造业投资方面，尤其是产业升级带动的高技术制造业投资，2021年将继续快速增长并成为拉动投资的主力。

第六、是政策方面，创新、安全、环保将成为重要关键词。2021年是十四五规划的开局之年，加强自主创新、实现在核心科技领域的突破无疑是我国在今后发展的核心。同时，十四五建议也提出实施国家安全战略，把安全发展贯穿到经济、产业、基础设施、战略资源、科技、金融、生态等各个方面。此外，在环保领域，我国将进一步大力推动产业、能源结构绿色转型，提倡节能低耗。因此，明年政策方面，创新、安全、环保三个关键词值得关注。

同时，报告指出，2021年，中国仍是外商投资的重点，我国巨大并且快速增长的市场、完整的工业体系、高质量的基础设施、以及不断深入的开放政策，使得中国对外资具有很大吸引力。而且，随着亚太地区15个国家近期正式签署了RCEP协定，亚太区域经济合作将进一步加强。

此外，报告进一步指出，2021年中美经贸摩擦短期内将有所缓和。预计明年中美双边对话有望加强，不确定性有所降低。

不过，报告同时强调，虽然包括中国在内的全球经济2021年将持续复苏，但仍将受疫情和疫苗进展制约。近期，虽然全球新冠疫苗研发不断取得新的进展，但需要注意的是，疫苗大批量的生产、分发和注射，依然需要一定时间。

毕马威中国首席经济学家康勇表示，总体看，2021年中国经济将持续复苏，预计全年GDP增速或将达到8.8%。