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有钱没钱，做新能源？

2020-11-27 14:45

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

原创岩竹金融八卦女频道收录于话题#恒大1#新能源1#地产1

财大气粗的阿里也入局了，“智己汽车”的创始轮融资，张嘴就是100亿元。据统计，目前全国累计的新能源汽车规划产能已达2660万辆，而2019年，中国新能源汽车的销量，是120.6万辆。那么富余的产能，真的在造车吗？

文 | 金融八卦女特约作者：岩竹

11月23日，晚点LatePost团队端出了一篇关于恒大造车的报道，迅速引起全网关注。

这篇文章提出一个让人浮想联翩的疑问，那就是一家汽车公司为什么却拿了500万平米的住宅和商业用地？

而11月25日又有另一则消息在坊间疯传，据第一财经报道，说国家发改委下发了一份通知，要求各地发改委在11月18日前向国家发改委产业司上报各地新能源汽车的投资情况。

然后这两天在国内所有涉及到新能源汽车的项目管理者，都经历了一轮起伏跌宕的心理历程。有媒体反映，已有某个新能源汽车还正在建设中的项目负责人和投资方代表，被叫到当地发改委说明情况。

受此影响，11月25日，恒大汽车股价盘中暴跌超11%，收挫5.20%；比亚迪（H股）、北汽蓝谷股价也出现较大跌幅。引人注意的是，北汽蓝谷在已有较大产能的同时，又成立合资公司新建产能制造新车型。同日，北汽蓝谷股价下跌2.44%。

尤其引人注意的是，《通知》特别提到要求各地详细报告恒大、宝能等企业2017年以来在当地投资，及拟投资建设的新能源整车和零部件项目，包含土地占用、建设内容、项目进展和完成投资等情况。

有意思的是，福耀玻璃的董事长曹德旺8月曾经在微博中这样表示，“新能源是爱迪生发明的，现在叫电动车，那是方向，是像许家印这种有钱人做的。完全靠国家补贴那是等死。我们不是鲁迅笔下的阿Q，不要自我安慰自己编故事，那是有后果的。”

因此，有人评论表示：新能源汽车的造车运动，只有有钱人才玩得动。

/ 有钱没钱都玩的游戏 /

恒大造车到底是什么样一个景象，后续自会清者自清。但许家印有没有钱，似乎每个人的答案可能都不太相同。

有知名大V说：

“不管是新能源车还是物业，恒大都是踩最热的点、画最大的饼、给最远的规划，为的就是融最多的钱、拿最低价格的地，最终让资产负债表更好看。”

实际上，2018年就开始高喊“活下去”的万科，颇有先见之明。

中国证券报报道说，年底临近，在融资新规对房企有息负债“穿透式”精细化管控要求下，房企相关动作愈加频繁，“瘦身”“增肌”手段并举。

比如，最近房企分拆旗下物业资产上市，就非常流行。

就在今年8月中期业绩说明会上，恒大董事局副主席兼总裁夏海均曾表示，物业公司单独拆分上市，恒大的净负债率将减少19%左右。

这与号称大力投资新能源汽车，似乎有异曲同工之妙。

因为最近电动车和科技股的股价，已经涨到投资人都在琢磨怎么样去做“估值的朋友”。

中间的意味，可见一斑。

而跟恒大相比，那个同样被点名造车、狙击了万科号称拿到300亿收益的宝能，好像也没到随随便便大撒币的境地。

9月4日，据深交所信息显示，深圳市钜盛华股份有限公司2020年非公开发行可交换公司债券状态更新为“已受理”。该债券品种为私募，拟发行金额8亿元。

此外，8月12日钜盛华合计70亿元的两个私募项目获得通过。钜盛华拟面向专业投资者公开发行不超过人民币50亿元的公司债券也于一天后获得受理。

而Wind数据显示，深业物流自2019年底来连续发行了六期债券，合计金额为100亿元，其中五期债券的票面利率多为7.5%，一期为7%。

相关信息显示，钜盛华股份和深业物流就是宝能的“马甲”，曾经多次被宝能用于债券和私募融资。非常有意思的是，上一次宝能密集发债还是在宝万之争时。

在2019年就已经几乎全部抛掉万科股票的宝能近期又开始大举发债，有媒体认为，更多是可能是为其在新能源汽车方面布局提供“弹药”。

但现在很多信息显示，这个行为背后，不简单。

/ 同样下注新能源的宝能 /

从万科抽身挣到300亿的姚振华早已选定了目标。

2017年，宝能汽车有限公司成立，3个月后姚振华就下定决心，看上了那个2007年成立的观致汽车，花65亿元拿下观致汽车51%的股份。

▲图片来自观致官网

而这个观致汽车此前没有绝对控制人，由奇瑞汽车和一家以色列公司各控股50%共同组建。

问题是，宝能接手后才发现，观致是一个烫手的山芋。根据以色列投资观致公司的财报显示，从2013年开始观致能对市场出售车辆以来，到2017年被宝能收购前，观致汽车已亏损约88亿元。

因此，在2018年观致汽车经销商大会上姚振华表示，宝能将每年投入100亿元用于观致汽车的新车研发，而且连续投入五年：

“要用10到15年的时间打造一个具备强大竞争力和国际影响力的汽车集团。”

另外，不知道是不是学习许家印上瘾，姚振华也开始在市场上不断并购跟汽车有关的供应链企业。

除了观致汽车外，那段时间宝能收购了南玻集团、中炬高新、韶能集团。其中，韶能股份主要生产变速器零部件及汽车总成，中炬高新则生产汽车、摩托车精密锻件以及机加工产品；南玻集团以玻璃加工为主。

毫不夸张，收购完成后除了发动机和轮胎，姚振华基本上为观致构建了上游产业链。

而且在战略控股观致之前，宝能集团还提前布局了汽车租赁公司，期望实现汽车全产业链的业务覆盖。

2018年3月23日，宝能新能源汽车生产基地在陕西西咸新区开工建设，同时宝能汽车创新研究院也举行了揭牌仪式。该项目总投资400亿元，规划新能源汽车及配套项目产能100万辆，整车和零部件制造达产产值将超千亿元。

▲图片来自宝能官网

据统计，宝能造车官宣的总投资额已超过1000亿，整车产能达300万之巨。

▲图片来源：选址960

/ 造出燃油车的新观致 /

在陕西西咸新区基地开工揭牌仪式上，姚振华再次强调了自己进入新能源汽车行业的决心。

他表示，“（宝能）按照国家建设现代化经济体系的战略指引，深耕实体经济、高端制造，制定了‘制造宝能、科技宝能、民生宝能’的发展战略，并把新能源汽车作为战略实施的核心产业。

而且到了2019年底，宝能还以16.3亿元收购了长安标致雪铁龙汽车有限公司50%股权，进一步丰富了姚振华口中的新能源汽车制造版图。

但让人摸不着头脑的是，一方面姚老板的动作不断，到处撒钱的创新工场，在他的讲述中如雨后春笋一般不断涌现；另一方面，观致在被宝能接手后并没有发生质的变化。

甚至如果从销量和产品结构上来看，还比被收购之前下降很快。

2019年观致全年销量22695台，同比下滑幅度高达63%，而今年上半年观致销量干脆仅为2873台。

很多行业媒体认为，这样的销量已经证明姚老板的新观致，早已变成市场边缘化品牌。

更有意思的是，在规划并投入巨资建立了数百万产能的新能源工厂之后，宝能控制观致后推出的首款车型却是：

燃油车观致7。

▲图片来自观致官网

即使是这款汽车推出后，宝能办了入主观致之后第一场声势浩大的发布会，即使姚振华亲临现场坐镇，但这款新车依然不是新能源汽车，还是旧有的燃油车型。

据说到了发布会现场的很多媒体，在听到介绍的时候都觉得，摸不清姚振华葫芦里到底卖的什么药。

而且，目前生产观致7的仍然是奇瑞、以色列时代留下来的初代常熟工厂，这意味着观致目前在售所有车型均与宝能规划的新能源项目没有任何关系。

▲图片来自观致官网

那些号称投资过百亿、用的全都是全球最先进生产技术的智能化新能源汽车工厂，难道都成了摆设？

从这些因素来看，人们搞不清楚哭着喊着要投新能源汽车的姚老板，到底想做什么？

/ 姚振华想做什么 /

另一个引人注目的事实是，走在哪里跟到哪里的宝能地产，让宝能造车这件事疑云四起。

根据相关报道显示，宝能依靠“新能源项目”从全国拿到了上万亩土地。按照规划杭州基地有3000亩、昆明基地是6318亩、广州有4935亩和最后西安的2090亩土地。同期，宝能还用产业配套名义从地方政府拿到配套文旅产业小镇项目，也超过了万亩规模。

事实上，根据这几年的媒体报道，宝能“新能源项目”落地之后，都会有配套的房地产、旅游、仓储物流项目同时开工。

而宝能近期收购的长安PSA，现有整车、研发和物流三块土地，均为工业用地，总共约137万平方米。

其中，整车土地面积99.61万平方米，现已建成建筑面积55.81万平方米，剩余计容积率建筑面积73.68万平方米；研发中心土地面积30万平方米，现已建成建筑面积4.7万平方米，剩余计容积率建筑面积20.8万平方米；物流土地面积70万平方米，未进行建设。

而这些以“新能源项目”拿下的土地，往往都是商业地产项目开发先行。

其中，依靠宝能汽车项目拿地的宝能健康城项目早已经开始动工。这个集精品酒店、汽车展厅、特色商业街、私人会所、主题民宿等多元业态于一体的领先型商业综合体，已经在速度上超越了宝能“新能源项目”。

根据宝能的规划，这些地块开发的地产项目，最终要装进宝能地产板块，并实现千亿销售目标，在2022年之前实现上市。

其实，宝能一直都有一个打造国内地产帝国的野心，这也是早前不惜高杠杆要拿下万科控股权的原因。

根据姚振华早前设立的目标和规划，宝能地产板块的上市时间不迟于2022年，规模做到行业前八，利润超过400亿元，公司估值5000-7000亿元。

值得注意的是，最新消息显示“宝能系”地产板块计划引入300亿元战略投资，而作为条件“宝能地产”承诺最晚将于2019年底向审理机构递交上市材料，并于2020年-2022年完成地产板块上市。

根据对赌协议，如果在2022年前还未完成上市，相关投资者可获得每年12%的投资收益。

如是我闻。

也许这就是宝能造车背后的秘密，同样也是这些不管是哪里的大佬，有钱没钱都想去造车的原因。