沪指重上3400点：周期股冲高属补涨，成长股仍将是聚焦点

沪指重回3400点上方。

11月23日，随着顺周期全线大涨，沪指成功收复3400点关口。同时，沪深两市成交总额较前一交易暴增逾两千亿元，逼近万亿关口。近几个交易日，A股市场连日上涨，回暖趋势明显。

值得投资者关注的是，当下顺周期板块成为多家机构一致看好的品种，有券商指出，对于当下的周期行业，要紧问题不是配不配置，而是以多大比例配置的问题。

对此，行业专家表示，当下周期板块成为多机构投资聚焦点，一方面，是相对价格较低，另一方面，是经济预期向好。不过，当下周期板块特别是顺周期板股的上行，仍属补涨，短暂冲高后，后市应还会逐步让位于成长股。

重上3400点

截至11月23日收盘，上证综指涨1.09%，报3414.49点，成功收复3400点关口；科创50指数跌0.88%，报1418.1点；深证成指涨0.74%，报13955.28点；创业板指涨0.72%，报2686.36点。

具体来看，23日三大指数均高开，同时，在顺周期板块全线大涨以及券商股回暖加持下，沪指在午盘收市前站上3400点。午后，两市股指进一步走高，逼近年内高点。不过，临近收盘，股指冲高后回落，涨幅收窄。

板块方面，申万一级行业分类下，采掘大涨3.93%，领涨两市。同时，前期表现强势的有色金属，继续“飙涨”，大涨2.96%紧随其后。此外，“行情风向标”券商股也回暖明显，非银金融板块涨近2%。传媒、计算机、电子、通信、医药生物等年内涨幅较高的板块，继续调整。其中，传媒板块跌0.93%，领跌两市。

个股方面，有色板块全线飘红，豫光金铅（600531）、宏创控股（002379）、驰宏锌锗（600497）、索通发展（603612）等涨停，中金岭南（000060）一度涨停。

券商股同样表现可观，国联证券（601456）强势涨停，中金公司（601995）一度涨停，国金证券（600109）、兴业证券（601377）等涨逾5%。

量能方面，两市成交金额放大明显。

11月23日，沪深两市成交总额9540亿元，较前一交易日的7510亿元暴增2030亿元。其中，沪市成交4315亿元，比上一交易日3127亿元大增1188亿元，深市成交5225亿元。

北向资金方面同样实现净流入，11月23日合计净流入100.52亿元。其中，沪股通净流入66.83亿元，深股通净流入33.69亿元。

“近期，股市趋暖特征的确较为明显，主要是两方面因素所致。”申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明告诉澎湃新闻记者，从上周开始A股持续回暖，特别是上证指数，不断接近前期高点。一方面，是当下市场顺周期板块不断回暖。另一方面，则是临近年底，机构投资者投资偏好发生一定程度改变。

展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，随着上证指数成功突破3400点整数关口，A股将打开上升空间，上证指数有望突破前期反弹的高点。

杨德龙认为，从全球市场来看，A股市场处于估值的洼地，沪深300的市盈率目前还不到14倍，和历史平均18倍的市盈率相比，仍然是偏低的，和历史高点估值相比向上空间更是巨大。随着低估值板块启动，市场就有望实现突破行情，上证指数有望在年底创出年内新高。

不过，桂浩明认为，市场能否在目前风格下继续推高，仍有探讨空间。“首先，从盘面看，23日市场冲高后，涨幅出现一定程度的收敛。再次，市场目前位置处于前期高点附近，成交密集，上涨阻力较为明显。”

因此，桂浩明认为，虽然目前大盘还有继续上行的余地，但空间并不会特别大，投资者对后市还是应该持相对谨慎的态度。

周期股属于补涨，成长股仍将是市场聚焦点

值得投资者关注的是，在配置方面，周期板块成为多数券商一致看好的方向。

中银证券更是指出，对于当下的周期行业，要紧问题不是配不配置，而是以多大比例配置的问题。当前时点，投资者应该坚定地继续加仓周期板块，并作为明年配置的首选风格。

中信证券研报同样建议投资者关注周期品种，其中，强化对顺周期品种的配置。如受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，如铜、铝、锂，以及化工板块中的化纤等。

对于当下周期板块成为多机构投资聚焦点，桂浩明认为，一方面，是周期板块今年以来涨幅有限，相对而言价格比较低。另一方面，则是近期市场对经济的复苏预期良好。因此，随着经济期望向好，顺周期板块开始补涨。

不过，桂浩明进一步指出，在目前经济结构不断调整的大背景下，顺周期板块以及大宗原材料板块的上升空间，应该说相对有限。“从目前经济整体格局看，经济其实还是处于复苏阶段而非强劲的上升周期中，因此顺周期板块的行情，应该说仍是阶段性的，不必做过于乐观的预期。”

桂浩明强调，目前市场的关注点，更多仍集中在成长性品种当中。因此，顺周期等相关品种经过短暂冲高后，后市应还会逐步让位于成长股。