美股高位震荡，美国对冲基金日子难过：本月已有3家宣布关闭

美股高位震荡，美国对冲基金的日子却并不好过。10月以来，至少有3家对冲基金宣布关闭。

据华尔街日报中文网报道，美国纽约的对冲基金Tourbillon Capital Partners LP 10月8日告诉客户，将返还资金并关闭其主要的基金。Tourbillon关闭的主要原因在于业绩。

公开资料显示，Tourbillon Capital成立于2013年，该机构的旗舰基金在2013年推出后当年收益率高达21%，随后两年也是正收益。

不过，据熟悉该基金回报的一名人士对华尔街日报说，自2016年开始，这只旗舰基金开始亏损，2017年的损失为13.8%。

据华尔街日报掌握的信息显示，截至9月28日，2018年Tourbillon Capital的旗舰基金已累计下跌约3.2%。截至2018年早些时候，该机构管理的资产规模约20亿美元，而2016年公司管理金额约40亿美元。

这已不是个案。上周，另两家美国对冲基金Highfields Capital Management和Criterion Capital Management也双双宣布，将向客户返还数十亿美元。不过，这两家对冲基金向外界宣称的关闭原因并不相同。

Highfield Capital资管金额高达120亿美元，创立于1998年，对于如此大型的对冲基金主动申请关闭非常罕见，因为他们即便只收取手续费也是一笔很可观的收入。

据华尔街日报报道，该基金创始人Jonathon Jacobson在10月3日一封给投资者的信中称，多重原因使他做出此选择，关闭基金后将成立一个家族企业。

Criterion Capital管理着大约20亿美元资产，也在经营了16年后宣布关闭。

在给投资者的信中，基金经理解释道，虽然其多头头寸（股票）自公司成立以来上涨超过850%，但是整体业绩仍然不理想，未来将专注在3-10年的长期投资上，所以关闭现有基金，而不是将新的投资框架强加给宝贵的投资者。现在正在拟定下一步计划。

对冲基金指的是运用卖空和衍生工具等典型的对冲策略，通过各类资产（如各类股票）绩效的对冲，尽可能地使损失最小化、收益最大化。

不过，一直以来，投资者对对冲基金就有颇多微词，其中最受诟病的就是高收费。

据华尔街日报报道，通常对冲基金的资金管理费为2%，另外还要收取赚取利润的20%作为业绩分成，但是2018年初截止9月底，对冲基金的平均收益仅1.9%，而同期标普500指数回报率高达10.6%。

当基金业绩连续下滑时，基金经理必须做出选择。即使自己不主动关闭基金，投资者不断要求赎回也使得你最终不得不关闭。有些基金不想被迫关闭，就开始下调管理费用，希望可以挽回投资者。

除了自身业绩表现不好，许多基金经理认为低利率也是他们面临的主要问题。最近几年因为利率极低，而美股牛市一直延续，所以大量资金流入被动基金，无论是养老金还是共同管理基金都逐渐抛弃了传统的对冲基金，大量涌入指数基金。

虽然进入9月以来，不少对冲基金关门，但是据HFR数据，2018年上半年新推出的基金数量超过关闭的基金数量，关闭的基金为270只，新推出的基金为306只。

据这家研究机构另一项数据，截至第二季度末，全美对冲基金行业管理的资金高达3.2万亿美元，共有8413只对冲基金，相较于2015年巅峰时刻的8474家仅仅减少61家。