中国中车上半年营收下降净利润增长，证金公司二季度小幅增持

中国中车股份有限公司（中国中车，601766.SH，01766.HK）在今年上半年止住了净利润下滑的势头。

8月25日，中国中车发布的2018年度半年报显示，今年上半年，实现营业收入862.91亿元，同比下降2.73%；归属于上市公司股东净利润41.18亿元，同比增长12.16%，扭转了去年净利负增长的势头；归属于上市公司股东的净资产为1209.94亿元，比上年度末下降0.46%。中国中车及其子公司的负债总额为2342.40亿元，其中流动负债2117.27亿元，资产负债率达62.29%。

中国中车在二季度获得了证金公司增持，证金对中国中车的持股比例从2018年一季度末的4.64%，提高到2018年上半年末的4.9%。

对于营收下滑的原因，中国中车方面表示，在铁路装备业务收入上升的情况下，主要是受物流贸易规模缩减的影响。

中国中车方面用“艰巨的改革任务”和“复杂的经营形势”来形容上半年的经营情况，称其在2018年上半年，面对艰巨的改革任务和复杂的经营形势，生产经营工作取得了新进展。

中国中车的主要业务涵盖铁路装备、城规与城市基础设施、新产业、现代服务业和国际业务。

其中，铁路装备业务（包括机车业务、动车组和客车业务、货车业务以及轨道工程机械业务）在今年上半年共实现营业收入448.07亿元，同比增长5.63%。对此，中国中车方面表示，主要是该阶段动车组等主要产品销量增加所致。

中国中车铁路装备业务中，机车业务收入92.03亿元，客车业务收入20.32亿元，动车组业务收入249.49亿元，货车业务收入86.23亿元。其中，动车组业务收入占到铁路装备业务收入的55.68%，而铁路装备业务本身占到中国中车该阶段总收入的51.93%。

与之相对的是，城轨与城市基础设施业务（包括城市轨道车辆、城轨工程总包和其他工程总包）的营业收入比上年同期减少4.53%，实现营业收入129.45亿元。对此，中国中车方面表示，主要是该阶段交付的城轨地铁产品类型不同所致。

此外，新产业业务（包括通用机电业务和新兴产业业务）的营业收入比上年同期增长0.21%。中国中车方面表示，主要是风电装备等业务本期交付量增加所致。

现代服务业务（包括金融类业务、物流贸易类业务和其他业务）的营业收入比上年同期减少36.01%，下滑较大。 对此，中国中车方面表示，主要是该阶段公司主动调整业务结果，缩减物流业务规模所致。

总体而言，今年上半年，中国中车在中国大陆地区营业收入同比下降2.28%，主要是报告期内受物流贸易规模缩减所致。其他国家或地区营业收入同比下降6.91%，主要是报告期内产品交付量减少所致。 其中，中国大陆地区的营收占总收入的90.57%。

中国中车预估，未来国内市场风险存在于，国内铁路市场出现较大变化，铁路客货运输改革调整优化产品结构，市场需求可能出现结构性调整。

对此，中国中车表示，将积极对接主要客户，及时掌握国家经济、政治、行业等信息，做好市场趋势的研究，通过转变发展模式、延伸产业链、提供产业增值服务等方式，优化公司产业结构，拓展新的商业模式等措施应对风险。

此外，在产业结构调整方面，中国中车认为也存在风险。

具体而言，其表示，由于历史原因，公司轨道交通部分板块存在结构性产能过剩矛盾，面临产业结构性调整。因产业关联度、产业基础、技术条件、资源禀赋等方面因素，给公司的产业结构转换带来诸多的困难与风险。