牛市早报｜12月17日你必须知道美元加息对A股意味着什么

全球资本市场翘首以待的美联储加息终于落地，A股今天会怎么走？

先看一下12月16日的市场情况。沪深两市当天双双小幅高开后震荡上行，午后小幅跳水后维持窄幅震荡。沪指收盘微涨0.17%，报3516.19点；创业板指报2763.11点，涨幅0.63%。

盘面上，由于成品油下调意外落空，两桶油领跑权重，地产、保险和银行下跌。年报高送转、虚拟现实等概念强势，网络安全和云计算等下跌，量子通信概念也在预期中分化。进入12月来，黑磷－液态金属－能源纸－超级高铁－量子通信－骨传导－AR（增强现实）等题材轮流出现，新题材层出不穷，但多数都是一日游或一日半游。

如果说A股市场这两天走得很谨慎，主要在于美联储是否加息将直接影响全世界资本市场的走势。

美国当地时间12月16日下午，为期两天的货币政策会议结束后，美联储宣布加息25个基点，至0.25%-0.50%。

这是美联储近10年来首次加息，意味着自2008年底金融危机以来一直奉行的超低近零利率政策作古。

美联储主席耶伦表示，美国经济“表现良好”，美联储确信美国经济将继续强化。尽管今日加息，但今后仍将维持宽松性政策。

美联储启动加息消除了市场一大不确定因素，纽约股市三大股指全部上涨。截至当天收盘，道琼斯指数涨幅为1.28％，标准普尔指数涨幅为1.45%，纳斯达克指数涨幅为1.52％。但受美国原油库存意外增加影响，原油期货价格再度大幅下跌，纽约油价收于每桶35.52美元，下跌4.9%。纽约金价则收于每盎司1076.80美元，上涨1.4%。

海通证券宏观分析师姜超称，美元是全球水龙头，其占全球外汇储备、外汇交易等的比重超过50%，因此美元加息标志着全球流动性出现正式拐点。

美国开启加息周期，理论上可能会导致包括中国在内的新兴市场一些资金外流回美国，从而对股市资金供给产生压力；同时人民币贬值压力加大，对出口企业利好，但航空公司等将受到不利影响。 

不少专家认为，美联储加息对于新兴市场带来的更多的是挑战和风险。不过，中国所需面对的负面影响相对其他新兴经济体而言较小。

银河证券首席总裁顾问、经济学家左晓蕾指出，美联储已经对加息问题讨论许久，其他市场会进行提前吸收，并进行调整及规避风险。因此，新兴市场会提前做好准备，中国也是一样，况且中国在新兴国家中的经济表现还算不错。

所以，美国加息真正的影响还要看未来加息次数和幅度的预期。在姜超看来，美联储下一次加息大概率在2016年4月份启动，明年至少将加息两次。预计本轮美国加息的终点或在2019年，最终联邦基金利率会达到3%～3.5%左右。

从历史数据来看，1990年代以来美联储经历了三次加息周期，上证指数当天两跌一涨。不过在美联储加息后的一个月内，上证指数全线下跌。从美联储加息前后三个月表现来看，A股市场表现也弱于之前。

姜超分析称，根据前三轮加息经验，受资金面影响，加息后股债均会走弱。

不过招商证券认为，A股可能和中国的国内因素关系更为密切，因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。但1999年中国股市曾经在前期暴涨，在7月开始调整，美联储加息可能是催化因素之一。

华泰证券也认为，美联储加息导致中国资本外流，对中国股市存在负面作用，但由于历史样本少，有可能是历史巧合，并不构成因果关系。

兴业证券首席策略分析师张忆东更认为，美联储加息使“变盘向上的时间窗口”已经确认，下周指数有望迎来第一个变盘向上的时间窗口。

此前张忆东分析称，按照历史经验，首次加息预期的兑现往往是美元阶段性高点和新兴市场汇率、股市等风险资产价格反弹的起点。

对于人民币贬值压力，申万宏源宏观首席分析师李慧勇认为，加息预期对人民币汇率的影响已经体现，这一问题可能在二季度才会真正形成压力。

不过中国央行不会坐视人民币“跌跌不休”，可能会进行干预。

另外，目前市场普遍认为，美联储加息将限制国内的利率下降空间。姜超认为，明年宽松的空间不能和今年相比，明年降息两次就算非常不容易了，和今年的五次降息肯定没法比。

对于A股市场短期而言，市场分析，不管美联储加不加息都难改大盘的区间震荡态势，短期大盘上下空间均有限，市场重心依然在创小板，但也只有局部性交易机会，若没把握好节奏也难赚钱，年底红包行情还未正式来临，但相信也不会缺席。短线操作上跟随市场热点适度出击，以低吸为主，快进快出，仍得把控好仓位。

最近市场成交量依然萎靡，年末在没有增量资金的情况下，指数总体震荡或者回踩都属正常。不过，目前不利因素影响逐渐消失，未来仍有望逐步震荡企稳。

12月17日，还可以关注以下信息：

16日召开的国务院常务会议决定，加快建设水电、核电等清洁能源基础设施，核准金沙江乌东德水电站、防城港核电二期工程“华龙一号”三代核电技术示范机组、田湾核电站扩建工程项目。可关注中核科技（000777）、江苏神通（002438）、沃尔核材（002130）等。

根据以往惯例，中央农村工作会议将在12月底召开。此前有媒体报道称，新的一号文件将有望继续聚焦现代农业，预计“一号文件”公布前后，农业板块可能会有所表现，农机板块有望享受政策红利。相关公司有苏常柴A（000570）、吉峰农机（300022）、一拖股份（601038）。

缴款打新的最后一批8只新股IPO，将于下周开始申购，其中12月23日将有7只新股：井神股份、乾景园林、久远银海、华源包装、通合科技、盛天网络、华自科技；12月24日将有高科石化1只。相关影子股在上市前后可能会有交易性机会。

通合科技第四大股东宏源汇富创业是申万宏源（000166）旗下全资股权投资公司，其以3.82元/股的成本持有公司6.54%的股份；

华昌化工（002274）持有1800万股井神股份，占发行前股本的3.83%，为其第六大股东；

广发证券（000776）的全资子公司广发信德持有久远银海390万股股份，占公司本次公开发行前股本总额的6.5%。

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定增重组

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利空

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